政策调控预期下豆类复式套利研究课件教学教材.pptVIP

政策调控预期下，豆类复式套利研究;一、国家调控 VS 流动性;经济手段 10月底以来，通过郑州、安徽以及其他粮油批发市场共投放国家政策性粮油2580万吨。这批投放的国家政策性粮油包括玉米540万吨、小麦1350万吨、稻谷630万吨、菜籽油30万吨、大豆30万吨。11月15-19日，投放玉米178.4万吨，成交45.05万吨，成交均价1798元/吨；小麦450万吨，成交147.5万吨，成交均价1915元/吨；稻谷207.1万吨，成交90.92万吨，成交均价1965元/吨。 ;货币政策 提高存款准备金 加息 组合拳使商品价格阶段性价格走低;关注： 国家后续调控手段 流动性的回收 中共中央央政治局会议 稳健的货币政策 逐步回收流动性;近阶段商品价格走势没有明确方向性 操作上首选套利;二、大豆-豆粕复式套利原理;影响复式套利价差的因素; （2）季节性需求变动。连豆主要是食用大豆，连豆粕则主要用于饲料等。不同时期，连豆、豆粕的季节性需求不同。比如，第一季度，国产大豆上市后的集中供给期，大豆价格相对较低，畜禽集中出栏也造成豆粕需求减少，豆粕价格不振。第二季度，油厂开工率提高，大豆需求增加，而豆粕供给增加，豆强而