第十四章投资管理一.pptVIP

第十四章 投资管理(一);第一节 制定投资政策;一、估算风险容忍度 ;如果用方差作为横坐标，则过C点的直线方程为：;二、稳定的风险容忍度（风险容忍度为常数） 如果投资者的无差异曲线用 表示的话，假定 成直线关系，即斜率为常数，用公式表示为 ; 为了计算T，只要让无差异曲线的斜率等于 有效集上被选定的证券组合（C）那一点的斜率。 估算T的公式为 ——客户选定的证券组合的回报率 ——股票组合的回报率 ——无风险证券的回报率 ——股票组合的收益方差; 推导：股票和无风险证券的组合P的收益和风险计算如下：;;; 三、确定性等值回报率 在方程 中T已 确定，因此，要确定ui。当P变为C点时 ;第二节 证券分析和证券组合的构建;二、证券选择、资产配置和市场时机选择 积极型管理者认为随时会出现定价 不当的证券或证券板块，因此要积极操作。 1、证券选择（一步式投资）：选出证券，构建组合。 2、资产配置：将客户的资金在