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市场状况 预计年收益（万元） 概率 繁荣 120 0.2 一般 100 0.5 衰退 60 0.3 《财务管理Ⅱ》作业一 1.假设圣才工厂有一笔?123?600?元的资金，准备存入银行，并希望?7?年后能利用这笔款项的本利和购买一 套生产设备。目前银行存款利率为复利?10%，该设备的预计价格为?240?000?元。要求：用具体数据说明?7?年后 圣才工厂可否用这笔款项的本利和成功购买上述生产设备。 解：由复利终值的计算公式可知： FV7???PV???FVIFi，n 32??123600??1.9487???240859.?（元） 32 从上述计算可知，7?年后这笔存款的本利和为?240859.32?元，比设备价值高出?859.32?元。故圣才工厂?7?年 后可以用这笔存款的本利和购买设备。 2.王先生希望在?15?年后拥有?10?万元的存款。为了实现这一目标，他准备每年年底在银行存入一笔等额的 资金，存款的年利率为?7%，且按复利计息，第一笔存款在今年年底存入（设现在为年初）。问： （1）为实现既定目标，王先生每年需要存入多少钱？ （2）如果王先生希望通过在今年年底一次性存入一笔钱，而不是每年存入等额的资金，在?15?年后实现?10 万元存款的目标，他需要存入多少钱（假定年利率仍为?7%）？ （3）如果在第五年年底王先生可额外获得?2?万元现金，并将其存入银行（年利率仍为?7%）以帮助实现最 初的存款目标。那么王先生每年应等额地存入多少钱？ 解：（1）已知年金终值，要求年金： A?? FVAn FVIFAi,n ? 100000 15FVIFA7%， 15 ??3979.47?（元） （2）这里需注意期限问题（年末存入，实际只有?14?年）： PV???FVn???PVIFi,n???100000???0.3878???38780?（元） （3）?A?? 100000???20000???(1???7%)10 15FVIFA7%， 15 ? 100000?-?20000??1.9672 25.129 ??2417.37?（元） 作业二 1.华新股份有限公司拟以?500?万元投资筹建电子管厂，根据市场预测，预计每年可获得的收益及其概率 如下表所示。 华新公司预计收益及概率表若电子行业的风险价值系数为?6%，计划年度利率（时间价值）为?8%。要求： 华新公司预计收益及概率表 1 股票 投资额（亿元） 股票?β?系数 A 1.6 0.5 B 1.2 2.0 （1）计算该项投资的收益期望值； （2）计算该项投资的标准离差和标准离差率； （3）导入风险价值系数，计算该方案要求的风险价值； （4）计算该方案预测的风险价值，并评价该投资方案是否可行。 解：（1）该项投资的收益期望值为： K???120???0.2???100???0.5???60???0.3???92?（万元） （2）该项投资的标准离差和标准离差率为： 2 ? 2 ? 2????（120???92）???0.2?（100???92）???0.5?（60???92）???0.3 2 ? 2 ? 2 V?? 22.27 92 ?100%???24.21% （3）导入风险价值系数，该项投资要求的风险价值为： 要求的风险收益率：?6%???24.21%???1.45% 要求的风险收益额：?92?? 1.45% 8%???1.45% ??14.21?（万元） 92 （4）预期的风险收益率：?500 ??8%???10.4% 预期的风险收益额：?92?? 10.4% 8%???10.4% ??52?（万元） 由于预期的风险价值大于要求的风险价值，故方案可取。 2.假定无风险报酬率（Rf）等于?10%，市场投资组合报酬率（Km）等于?15%，而股票?A?的贝塔系数（βA） 等于?1.2，问： （1）股票?A?的必要报酬率（KA）应该是多少？ （2）如果?Rf?由?10%上涨到?13%，而证券市场线的斜率不变，则对?Km?与?KA?各会产生什么影响？ （3）若?Rf?仍为?10%，但?Km?由?15%降为?13%，又会对?KA?产生什么影响？ 解：（1）股票?A?的必要报酬率为： K?A???RF?????(K?M???RF?)???10%???1.2???(15%???10%)???16% （2）证券市场线的斜率是?(K?M???RF），由于斜率不变，故而： K?M???13%???1??5%???18% K?A???13%???1.2???(18%???13%)???19% （3）此时的必要报酬率为： K?A???10%???1.2???(13%???10%)???13.6% 3.天元基金公司拟于下一年度投资 3.天元基金公司拟于下一年度投资?5?亿元于下