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基于第三方交易平台的煤炭供应链金融研究 　　【摘 要】 供应链金融基于其日益凸显的业务优势和日渐增多的政策支持，已广泛应用于各行各业，而在煤炭行业的应用正成为该行业改革转型的重要路径之一。不容忽视的是，煤炭供应链金融在我国虽得到了探索和尝试，但规模化发展仍遇到诸多瓶颈，致使多数业务浅尝辄止，难以放量。文章通过对应用场景和发展现状的研究，梳理了第三方交易平台主导的煤炭供应链金融的优势和业务模式，从产品、资金来源、风险控制等方面分析了业务推广中遇到的问题及其原因，提出了交易平台可依靠其对煤炭供应链的管控优势与金融机构紧密合作共同破解煤炭供应链金融发展瓶颈的理念与对策，以期在现有基础上不断创新和改进，促进煤炭供应链金融健康发展。 　　 【关键词】 供应链金融; 煤炭行业; 第三方交易平台; 金融机构　　　　一、引言　　 供应链金融作为产融结合的全新金融模式，是对传统金融的补充和突破，具有显著的业务优势。其在授信审查方面弱化了对企业财务报表、可抵押物等资信和担保状况的硬性要求，更多地强调企业所在供应链的信用质量;同时又能根据行业特点和风控手段，联系传统金融模式不断创新，无限贴近供应链运行和产品流通实际，以解决整个供应链的资金紧缺和流通问题。　　 近年来，从中央到地方，正如火如荼地推进能源改革和经济转型升级，煤炭作为我国的主体能源，率先发力、探路示范，开启了高质量发展的转型进程。煤炭供应链金融是供应链金融在煤炭行业的应用，在助推能源改革和经济转型升级、扶持民营企业及中小企业发展等方面，具有重要的示范效应和促进作用;同时，国家及各地方不断出台支持和鼓励政策，极大地促进了煤炭供应链金融市场的良性发展。以曾经的“煤老大”山西为例，在开展能源革命综合改革试点，打造“能源革命排头兵”，促进资源型经济转型发展的进程中，高度重视供应链金融发展，出台了多项保障政策。但不容忽视的是，煤炭供应链金融一方面优势明显且利好政策密集，另一方面却增长缓慢，发展受阻，因此研究其发展瓶颈及破解之策具有重要的现实意义。　　二、文献综述　　供应链金融最早在欧美西方发达国家萌芽和发展，它是商业银行传统信贷业务与供应链管理的结合，先后经历了物流融资（核心是存货质押融资）、应收账款融资、预付账款融资等模式，逐步形成为包括融资、结算、财务管理在内的综合性金融业务。　　供应链金融在我国发展较为迟缓。在实践方面，1999年，中国物资储运总公司与中信银行、广发银行等合作首次尝试存货质押融资业务[ 1 ];2004年，国家发改委与广发银行合作推出了动产质押、仓单质押等多项物流金融业务[ 2 ];商业银行中平安银行（原名深圳发展银行）最先系统地开展供应链金融尝试，于2006年与中国对外贸易运输（集团）总公司、中国远洋物流公司等国内大型物流企业合作展开包括应收、预付和存货类融资在内的供应链金融业务[ 3 ];浦发银行也是国内供应链金融最早的探路人之一，提出了企业供应链金融系统解决方案，对企业采购支付、存货周转、账款回收等给予资金支持，在船舶出口、工程承包等行业开展贸易融资业务[ 4 ]。　　在概念与风控方面，胡跃飞于2009年提出较为系统和全面的概念，即供应链金融是在对供应链内部交易结构分析的基础上，运用自偿性贸易融资模型，通过引入核心企业、第三方物流监管等风控变量，为供应链各环节企业提供封闭式授信支持、结算理财等综合性金融服务[ 5 ];马佳研究了应收账款融资、保兑仓融资、融通仓融资三种模式，提出和构建了“主体评级+债项评级”的信用风险评价指标和评价体系[ 6 ];李毅学通过层次分析法评估了供应链金融系统性风险、非系统性的风险及其防控办法[ 7 ];牟伟明（2018）提出了供应链金融体系中的中小企业信用水平和信用风险防控办法，进一步完善了供应链金融的风险防范与控制。　　 在煤炭供應链金融方面，徐建华从供应链管理的角度提出煤炭供应链金融是指在煤炭流通过程中，供应链管理者通过管理和整合煤炭供应链，以提高其整体信用质量;通过监管煤炭流转所产生的商流、物流、信息流和资金流，以防控风险;与金融机构合作，为供应链上的各级参与者提供融资、结算、担保、理财等服务的综合性金融业务[ 8 ]。　　 综上所述，现有文献主要集中于对供应链金融的引入发展及一般业务模式、应用场景、风险管理的探讨。我国供应链金融虽未经历类似西方发达国家的过程演变，但在商业银行、大型物流企业等机构充分实践探索和各行各业广泛应用的基础上，案例丰富，发展迅速，其理论、技术和风险控制也在学术界扎实的总结中不断迭代、完善。然而，现有研究涉及供应链金融在煤炭行业应用的较少，本文通过比较煤炭供应链金融的几种常见商业形式，着重从第三方交易平台主导的角度，整理出煤炭供应链金融实际应用性较强的业务模式，分析了其在推广中遇到的问题