从信用传导途径对中国货币政策有效性的分析..docxVIP

从信用传导途径对中国货币政策有效性的分析 提要：货币政策的有效性很大程度上取决于其传导途径的通畅。在中国利率非化、市场存在缺陷、贷款对绝大多数企业是不可替代的资金来源的条件下，货币政策的利率传导途径、资本市场传导短期内尚难发挥作用，而银行贷款传导等信用渠道成了我国货币政策传导的主渠道。信用传导途径不畅导致中国近年货币政策作用效果不明显，因此，需要改善信用传导渠道阻滞的，进而发挥货币政策的有效性。; 关键词：货币政策的有效性；信用传导途径；银行贷款渠道; 一、货币政策有效性及货币政策传导渠道的理论分野; 尽管自1970年代以来，关于货币政策有效性在西方两个主流学派——新古典派和新凯恩斯学派之间存在理论分野，前者从市场出清、理性预期等基本假设出发，推导出了货币政策无效的结论；后者基于非均衡或非市场出清的假设，导出货币政策有效的结果。而以弗里德曼为代表的货币主义则认为货币政策短期有效、长期无效。但是现实中，各国都把货币政策作为调控经济运行的主要政策之一，这就是说各国当局的实践是支持货币政策有效性的。;  货币政策的有效性与否取决于货币政策的传导机制是否灵活、畅通，因此货币政策传导机制成为货币政策理论研究的核心问题之一，对货币政策传导机制问题的研究自凯恩斯以来，为许多经济学家所涉猎，进行了不遗余力的研究，但至今尚未达成一致意见。货币政策的利率传导渠道为凯恩斯在