财政性存款对基础货币影响研究..docxVIP

财政性存款对基础货币影响研究 货币政策和财政政策一般认为是相对独立的两种政策，两者的联系主要是在宏观调控中货币政策与财政政策需要松紧配合使用。两者的交叉性在于，财政体制变化、财政政策执行以及预算安排的调整，都将直接影响财政性存款。从中央银行资产负债表看，一旦财政性存款变动，势必影响到资产负债表中项目，其中最直接的影响将是基础货币。因此，货币当局研究财政性存款对基础货币影响关系尤为必要。 　　一、财政性存款与基础货币：历史与现状 　　（一）财政性存款和基础货币一路攀升，财政性存款季节性波动明显 　　从绝对值看，财政性存款由1990年末的380.40亿元增长到2012年末的20928.30亿元，20年间增长了55.0倍，同期基础货币[专业提供和论文发表的服务，欢迎光临]增长47.4倍，两者增速大致相当。与基础货币比较，2002年之后财政性存款具有非常明显的季节性波动的特点，且波动幅度呈逐年扩大的趋势（见图1）。 　　（二）财政性存款在基础货币中的占比不稳定，波动有加剧趋势 　　从相对值看，财政性存款在基础货币中的占比趋势大致经历三个阶段：一是末期间，占比不规律且波动较小；二末期间，随着财政性存款季节性波动加大，该占比呈规律性波动，且波动幅度不断扩大；三末，该占比仍呈季节性波动，但走势向下