金工套保希腊字母.pptVIP

第六讲;主要内容 6.1：期权头寸简单对冲策略 6.2：更复杂保值策略：希腊字母运用 6.3：合成期权构造－－投资组合保险;教学要求;主要内容 6.1：期权头寸简单对冲策略 6.2：更复杂保值策略：希腊字母运用 6.3：合成期权构造－－投资组合保险;Example;Naked Covered Positions;Stop-Loss Strategy;主要内容 6.1：期权头寸简单对冲策略 6.2：更复杂保值策略：希腊字母运用 6.3：合成期权构造－－投资组合保险; 希腊字母是期权价格关于其它变量一系列导数。这些导数对期权头寸套期保值相当重要，对风险管理也十分关键。可以这样说，进行正确套期保值甚至比合约定价更加重要。因为制定了正确套期保值策略，就可以降低甚至消除未来不确定性。这样在买卖合约之初就可以确定未来收益（或损失）。但如果套期保值策略不准确，那么无论你期初卖出何种合约，未来不确定性都会轻而易举地改变你期初收益。当然，实际操作并非如此简单，在现实中，我们还要面临模型误差风险，这种误差可以让我们做一切变得毫无价值。;希腊字母;Delta，Δ;一、Delta定义;二、Delta套期保值－－直观解释;用以消除风险Delta套期保值技术是一种很重要实用技术 。 套期保值者分为两种：一种是已经拥有资产头寸并且想消除某种具体风险（通常使用期权）；另一种卖出（或买入）期权是因为他们