医药生物行业专题研究:基于国内疫情发展曲线推演,海外疫情还需走多久-20200324-国盛证券.pdf

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证券研究报告 | 行业专题研究 2020 年03 月24 日 医药生物 海外疫情还需走多久?——基于国内疫情发展曲线推演 国内疫情发展基本进入后期,境外输入导致疫情二次爆发概率较小。 增持 (维持) ➢ 根据国内的新增确诊病例增长情况,我们判断国内疫情基本进入发展 后期。目前一部分增量来自于境外输入,但是国内尤其是重点城市在 行业走势 过去两个月内积累了充分的应对新冠疫情的防控诊疗经验与能力,我 们判断国内对于后续的境外输入会有充分的应对,由于境外输入导致 医药生物 沪深300 的国内疫情二次爆发的概率很小。 32% 国内疫情发展曲线相对完整,一定程度上可体现疫情不同发展阶段的时间 16% 周期规律。 ➢ 基于国内较为完整的疫情发展曲线,我们发现国内疫情基本经历了发 0% 酵、快速暴发、达到高峰期、明显好转、逐步收尾几个阶段。对于国 -16% 内疫情相对较重的湖北地区以及武汉地区,疫情从快速暴发经历高峰 2019-03 2019-07 2019-11 2020-03 期至明显好转需耗时 3 周至 4 周,对于疫情程度相对低一些的湖北 省外地区,疫情从快速暴发经历高峰期至明显好转需耗时 2 周至 3 作者 周。 海外新冠疫情正在持续蔓延,欧美地区成为新的疫情暴发地。 分析师 张金洋 执业证书编号:S0680519010001 ➢ 根据WHO 数据,截至3 月22 日24 时,全球超过 180 个国家(地 邮箱:zhangjy@ 区)出现新冠疫情,7 个国家累计确诊病例破万 (含中国),4 个国 研究助理 殷一凡 家累计死亡病例破千 (含中国),WHO 给予本次疫情风险评级为全 邮箱:yinyifan@ 球极高级别,海外新冠疫情正在持续蔓延。分地区来看,以意大利、 相关研究 西班牙为代表欧洲地区当前疫情最为严重,伊朗、美国疫情相对较重, 1、《医药生物:08 年金融危机之后,全球研发投入变化 亚洲地区的韩国、日本疫情进展放缓。 几何?兼论CRO/CDMO 子领域近期变化》2020-03-22 海外疫情还需走多久?我们判断海外疫情尚未结束新增高峰期。 2、《医药生物:8 问答谈全球新冠疫苗;强调相对收益 疫情影响因素众多,发展具有不确定性,我们主要结合 1 )人口密度与流 布局医药优质标的性价比》2020-03-22 动性 (国内人口密度大,但由于春节假期与延期复工流动性降低)、2 ) 3、《医药生物:3 句话强调重视医药配置;探讨原料药 是否有效隔离防范(国内及时采取封城等措施,海外引起重视相对滞后)、 行业高景气及投资框架》2020-03-15 3 )是

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