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第二章;第二章 财务管理的价值观念 ;学习目标;第一节 资金时间价值 ;一、资金时间价值的概念 ;一、资金时间价值的概念 ;二、资金时间价值的计算;（一） 一次性收付款项的终值与现值 ;2．复利终值与现值;（二） 普通年金的终值与现值;1．普通年金终值的计算 FA＝A× ＝A×（F/A，i，n） 例2-5 年偿债基金A＝ 例2-6 ;2．普通年金现值计算 ;（三） 预付年金的终值与现值;（三） 预付年金的终值与现值;（四） 递延年金和永续年金的现值;（四） 递延年金和永续年金的现值;三、 贴现率（利率）和期间的推算;三、 贴现率（利率）和期间的推算;利用年金现值系数表计算的步骤：;利用年金现值系数表计算的步骤：;（二） 期间的推算;（二） 期间的推算;（三） 名义利率与实际利率的换算;第二节 风险价值;一、 风险的概念;二、 风险的类别 ;三、 风险报酬;三、 风险报酬;三、 风险报酬;四、 风险衡量;(二) 期望值 ;表2-18 A、B方案经营状况及概率分布表  （单位：万元） ;例2-19： 根据表2-1中有关数据，计算新产品投产后预计收益的期望值。 解： ＝200×0.2＋100×0.5＋50×0.3＝105（万元） ＝350×0.2＋100×0.5－50×0.3＝105（万元） ;（三） 离散程度;机械工业出版社;标准离差率是一个相对指标，它以相对数反映决策方案的风险程度。标准离差作为绝对数，只适用于期望值相同的决策方案风险程度的比较 。 对于期望值不同的决策方案，评价和比较其各自的风险程度只能借助于标准离差率这一相对数值。 ;（三） 离散程度;例2-21： 根据例2-20中有关数据，计算A、B方案预计年收益的标准离差率。 ;在期望值不同的情况下，标准离差率越大，风险越大；反之，标准离差率越小，风险越小。;专业术语：;专业术语;专业术语;专业术语;专业术语;本章小结;本章小结;本章小结;本章小结;本章小结;本章习题参考答案;本章习题参考答案;本章习题参考答案;6．解：购房需贷款额 = 50×（1－20%）= 400 000（元） 每年分期付款额 =400 000/11.4699=34 873.88（元） 小张每年的付款能力=78 000/2=39 000（元） 因为小张家可用储蓄10万元用于首付，并且每年可用于支付贷款的金额39 000元大于银行要求的付款额34 873.88元，因此小张有能力购买此套住房。 ;7．（1）将投资额算到1999年年初，即算到1998年年末。根据题意，投资额有两笔，分??是1998年初60 000元， 1997年初60 000元，画线段图后，可以看做： 期数为2期，利率为8%，求预付年金终值，即： 60 000×（F/A，8%，2）（1+8%）=60 000×2.0800×1.08=134 784（元） 注意：这题很多人会套用普通年金公式来计算，希望多领会普通年金与预付年金的差别。 ;7.（2）要求将各年预期收益折现到1999年初，亦即到1998年末，画线段图后，可以看做：期数为3期，利率为8%，求年金现值，即： 50 000×（P/A，8%，3） =50 000×2.5771=128 855（元） 7.（3）投资额与收益放在同一个时点即1999年初进行比较，发现收益小于投资额，所以此项投资无利可图。