2020年投资策略报告：向右侧继续迈进-20191217-中信建投-33页.pdfVIP

证券研究报告 ·债券深度·2020 年投资策略报告 向右侧继续迈进 债券研究 市场回顾：今年全年的主线始终围绕在以 5G 为核心的新经济相关板块 中。一季度，国内外重要变量回暖，正股急速上涨，尤以 5G 通信概念 为核心的科技类板块底部企稳并成为龙头，对应行业中的弹性转债个券 黄文涛 涨幅傲视群雄，整体转债市场也呈现普涨格局；二季度后，国内流动性 huangwentao@ 收缩、信用风险波动叠加贸易战风险重新上升，正股大幅下挫，转债表 010 010- 现分化；三季度，新经济类行业率先反弹，尤以 5G 上游企业表现最为 执业证书编号：S1440510120015