方案比选 习题讲解.pptVIP

1 互斥方案的比较和选择 一、寿命期相等的互斥方案 （一）净现值法（ NPV ） 步骤： 1 、分别计算各个方案的净现值，并用判别准则加以检验， 淘汰 NPV0 的方案。 2 、对所有NPV≥0 的方案比较其净现值。 3 、根据净现值最大准则，选择净现值最大的方案为最佳方 案。 2 例：有三个互斥方案，寿命期均为 10 年， i 0 =10% 。各 方案的初始投资和净收益见下表，用净现值指标在 三个方案中选择最优方案。 方案 初始投资（万元） 年净收益（万元） A 49 10 B 60 12 C 70 13 3 解： NPV A =-49+10 （ P/A,10%,10 ） =12.45 （万元） NPV B =-60+12 （ P/A,10%,10 ） =13.74 （万元） NPV C =-70+13 （ P/A,10%,10 ） =9.885 （万元） 因为 B 方案的净现值最大，所以 B 方案最优。 4 （二）净年值法（ NAV ） 判别标准：NAV≥0且为最大的方案为最优。 例：有三个互斥方案，寿命期均为 10 年， i 0 =10% 。各方案的 初始投资和净收益见下表，用净年值指标在三个方案中选 择最优方案。 方案 初始投资（万元） 年净收益（万元） A 49 10 B 60 12 C 70 13 5 解： NAV A =-49 （ A/P,10%,10 ） +10=2.028 （万元） NAV B =-60 （ A/P,10%,10 ） +12=2.238 （万元） NAV C =-70 （ A/P,10%,10 ） +13=1.611 （万元） 因为 B 方案的净年值最大，所以 B 方案最优。 6 （三）最小费用法 1 、费用现值法（ PC ， Present Cost ） 实际上是净现值法的一个特例。 2 、费用年值法（ AC ， Annual Cost ） 主要用于寿命期不同的方案的比较。 7 例：某企业拟采用某种设备一台，市场上有 A 、 B 两种型号可 供选择，两种型号生产的年产品数量和质量相同（即年效益 相同），但购置费和日常运行成本不同（见下表）（单位： 元），两种型号的计算寿命皆为 5 年， i 0 =8% ，试用费用现值 比较法和费用年值比较法选择最经济型号。 型号（方案） 购置费 年运营成本 残值 A 16000 5000 1500 B 12000 6500 2000 8 解： PC A =16000+5000 （ P/A,8%,5 ） -1500 （ P/F,8%,5 ） =34944.1 （元） PC Ｂ =12000+6500 （ P/A,8%,5 ） -2000 （ P/F,8%,5 ） =36593.3 （元） 因为 A 型号的设备费用现值最小，所以应选择 A 型号。 AC A =16000 （ A/P,8%,5 ） +5000-1500 （ A/F,8%,5 ） =8752.25 （元） AC B =12000 （ A/P,8%,5 ） +6500-2000 （ A/F,8%,5 ） =9165 （元） 因为 A 型号的设备费用年值最小，所以应选择 A 型号。 9 （四）增量分析法 1 、差额净现值法 步骤： 1. 将所有方案按投资额从小到大进行排序，选择初始 投资最少者作为临时最优方案 A 0 ； 2. 选择投资较高方案 A 1 进行比选，并计算二者的差额净 现值 NPV 1-0 ； 3. 若△ NPV 1-0 0, 则去掉 A 0 并将 A 1 升为临时最优方案； 4. 重复计算，直到选出最优方案。 可以先假设一个全不投资方案（即维持形状的方案， 投资额为 0 ）作为最初的临时最优方案进行计算。 10 例：运用差额净现值法对以下方案进行比较。 i 0 =15% 年末 方 案 A B C 0 -5000 -10000 -8000 1 ～ 10 1400 2500 1900 11 解：三个方案按投资额从小到大的顺序排列依次为 A 、 C