财务管理的价值观念61278.pptxVIP

第一节 资金的时间价值;二、现金流量图：;1、终值和现值 终值（Future value） ——指现在的资金在未来某个时刻的价值。 现值（Present value） ——指未来某个时刻的资金在现在的价值。 2、利息的计算方式 单利——指无论时间多长，只按本金计算利息， 上期的利息不计入本金内生息。;复利——指除本金计算利息外，将期间所生利息一并加入本金计算利息，即所谓“ 利滚利 ”。 3、单利终值 的计算 设 P 为本金，F 为终值，i 为利率，n 为计息的期数，则单利终值为： F＝P( 1 + ni ) 4、单利的现值 的计算 P = F(1+ni)-1;例：将本金 20000 元按 5 年定期存入银行，年利率 3.2％，到期本息共有多少？ 解：这是按单利计算资金终值的问题。设本息和为 F，则 F = 20000( 1+0.032×5 ) = 23200（元） 例：准备 4 年后购买一台价值 6000元的电器，已知 4 年期定期存款的年利率为 3％，那么现在至少应存入多少钱？ 解：这是已知资金终值，求按单利计算的现值问题。 ∵ F=P(1+in) ∴ P=F(1+in)-1 P=6000(1+0.03×4)-1=5357.142857 ∴ 至少应存入5357.15元。;5、 复利终值的计算 设：F为复利终值，P 为本金，i 为每期利率，n 为期数，则 第 1 期，F1= P( 1+i ) = P( 1+i )1 2 , F2= F1( 1+i ) = P( 1+i )1 ( 1+i ) = P( 1+i )2 3 , F3= F2(1+i ) = P( 1+i )2 ( 1+i ) = P( 1+i )3 第n 期， F= P( 1+i ) n 例：已知一年定期存款利率为 2.25％，存入 1000 元，每年底将本息再转存一年期定期存款，5 年后共多少钱？ 解：F = 1000( 1+0.025 )5 = 1131.41（元）;;年实际利率的计算;7、 年金（Annuity：A） 指在一定时期内每个计划期等额的收付款项。 年金的分类： 普通年金（后付年金） ——指在各期期末收入或付出的年金。 即付年金（预付年金） ——指在各期期初收入或付出的年金。 永续年金 ——等额的收付款项无限期连续发生。;普通年金终值的计算;由复利终值公式： F= P ( 1+i ) k ，k = 0,1,2,3,…，n-1 而 P = A 所以： F = F1 + F2 + F3 + … + Fn = A+A( 1+i ) 1 +A ( 1+i ) 2 +…+A ( 1+i ) n-1 (1+i )n－1 =A————— i 下式的值称之为年金（复利）终值系数 (1+i ) n－1 ————— ，记为 ( F/A，i，n ) i;普通年金现值的计算;（普通）年金现值的计算 年金现值指一定时期内每期期末收付的等额款项的复利现值之和，记为P，设 i 为贴现率，n 为支付的年金期数，A 为每期支付的年金，由复利现值公式，有 P = A( 1+i ) -1 +A ( 1+i ) -2 +…+A ( 1+i ) -n 1－(1+i )-n =A————— i ;永续年金的现值计算;资金时间价值的应用 例：某厂欲购设备一台，价值200000元，使用期员10年，无残值。投产后每年可为企业获得现金净流量40000元，当时银行利率12％，问此投资是否有利？ 解： 先计算此项投资未来收益的现值，若超过买价，则此投资有利，可以购买；否则，投资不利，不应购买。 投资收益的现值为：;第二节 风险价值;二、风险