全球贸易将低速增长标准竞争助力中国弯道超车报-ICBC.PDFVIP

城市金融研究所 研 全球贸易将低速增长 究 “标准竞争”助力中国弯道超车 报 要点  危机后，全球贸易（WT）大幅波动，WT增速连续三年低 告 于全球经济增速，货物贸易连续五年低于全球经济增速， 是自上世纪80年代以来的首次。  过去三年，WT下滑呈现四大主要特征：一是，WT始终没 2017年第100期 有恢复到危机前水平；二是，WT、全球投资与经济增长 之间的动能关系正在发生根本性变革；三是，WT 区域结 2017.09.28 构发生变化，新的贸易增长区域尚不稳定；四是，信息 通讯技术（ICT）加速全球价值链解构与重构。  未来三年，WT年均增速有望止跌回升，但将维持低速增 长，其主要原因包括：一是，大宗商品价格走势等短期 执笔：吕振艳 因素或将反转；二是，经济增长持续回升为贸易增长提 邮箱： 供长期需求动力；三是，结构性因素逐渐调整到位，贸 易长期增长新基础逐步建立；四是，地缘政治风险和汇 lvzhenyan@ 率风险走高将是未来WT增长承压的重要因素。  在新技术引发全球价值链重构的背景下，在全球经济、 贸易和投资格局重构期，各国经济增长的竞争犹如 “弯 道赛车”。由此，首先贸易低速增长的最大机遇和挑战是 “延长”全球经济竞争的弯道。其次，贸易低速增长的 最大风险是非经济理性。为此，要把握贸易低速增长的 机遇、应对相应风险，应更多依赖国际通行做法，强化 标准竞争。 重要声明：本报告中的原始数据来源于官方统计机构和市场研究机构已公开的资料，但不保证所载信息的准确性和完整 性。本报告不代表研究人员所在机构的观点和意见，不构成对阅读者的任何投资建议。本报告 （含标识和宣传语）的版 权为中国工商银行城市金融研究所所有，仅供内部参阅，未经作者书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复 制、刊登、上网、引用或向其他人分发。 全球贸易将低速增长 “标准竞争”助力中国弯道超车 全球贸易将低速增长 “标准竞争”助力中国弯道超车 危机前后，全球贸易增速在波动中出现大幅度翻转，危机前近30年持续保 持几倍于全球经济增速的贸易增长，在2008年危机后的8年中，有五年低于全 球经济增速。过去三年，在全球经济复苏渐稳的背景下，全球贸易经过2015年 再次大幅下跌后，于今年以来展现增速回升的迹象。危机后，全球贸易持续低 迷期，推动全球贸易格局发生根本性变革，呈现出一些新的特点。这些新的特 点，在2017及随后三年中，将呈现出改变、强化和延续的差异