PVC近期行情回顾及后市展望.PDFVIP

华泰期货|PVC 专题 2018-08-16 PVC 近期行情回顾及后市展望 华泰期货研究院 能化组 陈莉 本文主要回顾一下今年以来的PVC 期货行情走势，重点针对7 月下旬开始新一轮的上 橡胶、PVC 研究员 涨行情，进行基本面再一次梳理，同时对后市进行展望。  020  cl@ PVC 今年以来的期货行情走势主要分为三个阶段： 从业资格号：F0233775 1-3 月底的下跌：一季度库存累积，上游生产旺季叠加下游需求弱势，使得库存持续增 投资咨询号：Z0000421 加；春节后，库存创近几年新高，期价承压下行； 3 月底-6 月中旬的上涨：二季度下游需求恢复叠加上游集中检修，库存开始加速去化， 期价受支撑； 7 月中下旬的新一轮上涨：7 月份上游意外检修，使得产量较二季度减少更为明显，上 游原料焦炭及电石价格的上涨使得PVC 成本支撑较强，下游库存低位，旺季来临之前， 相关研究： 下游有备货需求，同时国内宏观政策宽松带来的下游需求预期好转炒作。 近期行情回顾及基本面再梳理 2018-05-14 后市展望：因为后期检修减少，上游利润还能维持，开工率难以下降，产量将逐步增加 ； 下游短期季节性旺季仍可期待，但因房地产下行周期，PVC 远期需求堪忧。短期因为旺 基差缩窄，把握59 合约正套机会 季生产的来临，等待下游补库的结束，价格才有可能走完。因此8 月后期价格将维持高 2018-03-14 位震荡，四季度供需来看，供应增加叠加消费旺季过去之后，供需有转弱可能，四季度 或是布空时机。从价格来看， 1901 合约在7500 元/吨上方，可以考虑少量布空。 PVC 产业链基础梳理 2018-03-23 策略：等待抛空机会 风险：库存去化力度加大，产量出现明显减少，宏观政策激发新的需求释放 华泰期货|pvc 专题 目的 本文主要回顾一下今年以来的PVC 期货行情走势，重点针对7 月下旬开始新一轮的上涨行 情，进行基本面再一次梳理，同时对后市进行展望。 行情回顾 PVC 今年以来的期货行情走势主要分为三个阶段： 1-3 月底的下跌：一季度库存累积，上游生产旺季叠加下游需求弱势，使得库存持续增加； 春节后，库存创近几年新高，期价承压下行； 3 月底-6 月的中旬上涨：二季度下游需求恢复叠加上游集中检修，库存开始加速去化，期价 受支撑； 7 月中下旬的新一轮上涨：7 月份上游意外检修，使得产量较二季度减少更为明显，上游原 料焦炭及电石价格的上涨使得PVC 成本支撑较强，下游库存低位，旺季来临之前，下游有 备货