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第五章 战略联盟 第一节 战略联盟概述 一、 战略联盟的意义 1 、 战略联盟的概念 企业战略联盟是指两个或两个以上的企业为了 实现资源共享、风险或成本共担、优势互补等 特定战略目标，在保持自身独立性的同时，通 过股权参与或契约联结的方式建立较为稳固的 合作伙伴关系，并在某些领域采取协作行动， 从而取得“双赢”效果的合作形式。通过战略 联盟方式，能使企业之间存在的资源相互依赖 性和经济活动互补性在联盟中得到新的组合和 延伸，降低交易成本，获取更多的潜在利润， 并且在联盟中相互学习，以实现共赢。 2 、战略联盟的类型 合资企业是战略联盟最常见的一种 类型，它是指将各自不同的资产组合在 一起进行生产，共担风险和共享收益的 一种联盟形式。 股权参与 ? 股权参与是指联盟成员之间通过股权参与而建 立起一种长期的相互合作的关系。与合资企业 不同的是，股权参与式的战略联盟不需要将彼 此的设备和人员加以合并，通过这种股权参与 的方式便于使双方在某些领域采取协作行为。 它与并购也不同，这种投资性的联盟仅持有对 方少量的股份，联盟企业之间仍保持着其相对 独立性，而且股权持有往往是双向的。 功能性协议 ? 这是一种契约式的战略联盟它是指企业之间决 定在某些具体的领域进行合作。最常见的形式 包括：技术交流协议 —— 联盟成员间相互交流 技术资料，通过“知识”的学习以增强竞争实 力；合作研究开发协议 —— 分享现成的科技成 果，共同使用科研设施和生产能力，在联盟内 注入各种优势，共同开发新产品；生产营销协 议 —— 通过制定协议，共同生产和销售某一产 品，这种协议并不使联盟内部各成员的资产规 模、组织结构和管理方式发生变化。从联盟内 容上看，在技术开发、生产、供给、销售各个 价值链环节上都可能形成战略联盟。 二、战略联盟的特征 ? 1 、联盟各方的企业一般都具有某个方面 的比较优势，有可互相利用之处。企业 的战略联盟与收购不同，不是以某个企 业成功而另一个企业倒闭失败为目标， 一般是为了两个企业的整体利益或某个 方面的发展。联盟的目的乃是接受竞争 对手，赢得市场，而不是消灭竞争对手。 ? 2 、联盟各方都有自己的发展战略，合作 是为了实现各自与联合体的战略目标。 企业一般的联盟都不是处于短期行为， 而是从战略的高度，为了改善长远的经 营环境和经营条件，长期占领、开发某 个市场和保持核心竞争优势。 ? 3 、联盟各方的经营行为只受所定协议、 契约的制约，在此之外都具有独立平等 的法人资格。一般都是通过谈判签订能 增加共同利益的合同，以及基于共同价 值观的长期交易合同来实现的，一旦联 合任务完成，战略联盟的使命即告结束。 ? 4 、联盟的期限一般都比较长，以联盟各 方的发展需要而定。 ? 5 、联盟各方都是为了追求联合的协同效 应，获得预期的经济效益。 三、战略联盟的趋势 ? 1 、按产业划分的战略联盟 ? 2 、不同经营阶段的战略联盟 ? 3 、战略联盟的区域特征 四、战略联盟的困难 ? 1 、双方的增值结构不对称 ? 2 、各方面面临的竞争条件不同 ? 3 、联盟在各公司 的经营中有不同的重要 性 ? 4 、资源投入不平衡 第二节 战略联盟的运作 一、战略投资者 ? 1 、战略投资者的概念 ? 战略投资者是指与发行人业务联系紧密、以谋 求长期战略利益为目的、持股量较大且长期持 有、拥有促进发行人业务发展的实力并积极参 与公司治理的法人投资者。战略投资者是一种 股权参与式的战略联盟，与一般法人投资者相 比，战略投资者持股的安定性更强、集中度更 高、参与公司治理的积极性更大，因而是一种 积极持股者和安定性股东。 2 、引入战略投资者的意义。 ? 首先，战略投资者的引入有利于股权结 构的改善。 ? 其次，有利于改善公司治理结构。 ? 第三，有利于证券市场稳定健康发展。 3 、引入战略投资者应注意的问 题 ? 延长持股期限。 ? 特别强调与发行人的业务联系。 ? 从严认定战略投资者的资格。 ? 应对公司战略投资者数量加以限制，以 形成持股量较大、稳定性较强的核心股 东。 二、 战略联盟形成的理论基础 ? 1 、 交易费用理论 战略联盟的建立就是为了寻求一种节约 交易费用的制度安排，企业之间通过联 盟合作可稳定交易关系，进而减少交易 费用，纠正市场缺陷；同时它又可抑制 交易“内部化”倾向，从而避免组织失 灵 2 、 价值链理论 ? 产品或服务的价值创造过程是在一系列 价值链环节中完成的，不同企业在各自 的价值链环节上拥有不同的核心专长， 相互合作可在整个价值链上创造更大的 价值；此外，联盟企业通过共享价值链， 还可有效地降低成本，产生新的竞争优 势。