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Ch6 双变量回归模型的扩展
6.1 过原点回归
1.对于模型
Y X u β + （6.1 ）
i i 2 i
即截拒不出现在模型中,故称为过原点回归。其图形为
Y ^ ^
i
SR : Y β X i
i 2
0 X i
图6.1. 过原点回归
例子：考虑现代组合证券理论中的资产定价模型CAPM，即
( ER )r ( ER )r − β − (6.2)
i f i m f
其中, 第 种证券的期望回报率;
ER i
i
ERm 市场组合证券的期望回报率,如由标准蒲尔500 重合股指度
量证券组合的期望回报率;
rf 无风险回报率,如90 天国库券回报率;
β i 为β 系数，度量第i 种证券回报率与市场互动程度,大于1 的β i
1
意味着高波动性或进功性的证券,小于 1 的β i 则意味着一种防御型证
券.
如果CAPM，将（6.2 ）表达为
( ER )r ( ER =−)r β − + u
i f i m f i
对模型（6.1 ），运用OLS，即对∑u 2 求最小,产生
i
X Y
ˆ ∑ i i
β 2 2 （6.3 ）
∑X i
2
ˆ σ （6.4 ）
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