南钢股份-投资价值分析报告-高分红中厚板龙头，多元产业发展.pdfVIP

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2020-05-07 发布于广东
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南钢股份-投资价值分析报告-高分红中厚板龙头，多元产业发展.pdf

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2020 年 04 月 26 日证券研究报告资源与环境研究中心南钢股份 (600282.SH) 买入（首次评级）公司深度研究市场价格（人民币）：3.16 元高分红中厚板龙头，关注多元产业发展目标价格（人民币）：3.50 元市场数据(人民币) 总股本(亿股) 44.35 公司基本情况(人民币) 已上市流通A 股(亿股) 44.35 项目 2018 2019 2020E 2021E 2022E 总市值(亿元) 140.15 营业收入(百万元) 43,647 47,970 43,450 45,116 46,426 年内股价最高最低(元) 3.23/3.10 营业收入增长率 16.08% 9.91% -9.42% 3.83% 2.90% 沪深300 指数 3797 归母净利润(百万元) 4,008 2,606 2,215 2,346 2,384 上证指数 2809 归母净利润增长率 25.24% -34.98% -15.02% 5.95% 1.61% 摊薄每股收益(元) 0.906 0.588 0.499 0.529 0.538 人民币(元) 成交金额(百万元) 每股经营性现金流净额 1.12 0.98 1.06 1.06 1.07 4.17 450 ROE(归属母公司)(摊薄) 26.06% 15.53% 12.21% 12.01% 11.37% 400 3.99 350 P/E 3.77 5.86 6.29 5.93 5.84 3.81 300 P/B 0.98 0.91 0.77 0.71 0.66 3.63 250 来源：公司年报、国金证券研究所 3.45 200 150 3.27 100 3.09 50 投资逻辑 2.91 0 6 6 6 6  民营控股的国内中厚板龙头企业。公司实际控制人为郭广昌，目前粗钢产能 2 2 2 2 4 7 0 1 0 0 1 0 9 9 9 0 1000 万吨左右，其中中厚板480 万吨，是中厚板龙头企业。 1 1 1 2  专用板材、优特钢长材对冲行业下行风险。1）预计2020 年钢铁行业供需端成交金额南钢股份沪深300 继续双增，供略大于求，产能利用率继续下降；而铁矿石等原料供需宽松，