【招商传媒】顾佳方光照朱珺林起贤62页PPT付费最深度研究：从免费到付费，尽享“从0到1”的盛宴（传媒2018年度策略）.pdfVIP

证券研究报告 | 行业专题报告 可选消费 | 传媒 从免费到付费，尽享“从0到1”的盛宴 传媒行业2018年年度策略 顾佳 方光照 S1090513030002 S1090515090002 朱珺 林起贤 S1090516080002 S1090517070012 核心投资逻辑  影视视频付费从百亿向千亿级别迈进，精品内容制作公司充分受益。我们预测影视视频 付费规模5年后或达千亿级别，三大付费视频平台未来几年有望纷纷资本化，采购支出增 加，推动头部IP 价格不断提升，精品内容制作公司充分受益。  图片付费大风起，龙头公司迎风飞扬。美国成熟的图片付费市场诞生了最高市值曾达76 亿美元的龙头Getty。而国内在 “正版保护加强+应用场景丰富+图像识别技术发展”作用 下，图片付费市场有望迎来快速爆发期，预测2020年或达208亿元规模。龙头公司视觉中 国基于大规模的图片数量、技术和客户优势，有望快速成长。  移动阅读付费高歌猛进，龙头上市形成双巨格局。我们预测2