豆粕期貨期權講師培訓.pptVIP

卖权空头价差:预期盘跌 收入40点卖出4900卖权 支出120点买进5100卖权 卖权空头价差:到期损益状况 操作潜能开发中心 程序策略开发中心 1.指数4900:最大获利 2.损益平衡点=5020 3.指数损益平衡点:获利 4.指数5100:最大亏损 5.最大获利/最大亏损=120/80 买权空头价差:基本解说 操作潜能开发中心 程序策略开发中心 适用时机: 分析区间盘跌,或下档支撑明显不易跌破,但波动率偏高 策略特性: 到期日之前,风险有限,但获利也有限 买权空头价差:预期盘跌 收入120点卖出4900买权 支出40点买进5100买权 买权空头价差:到期损益状况 操作潜能开发中心 程序策略开发中心 1.指数4900:最大获利 2.损益平衡点=4980 3.指数损益平衡点:获利 4.指数5100:最大亏损 5.最大获利/最大亏损=80/120 看盘跌,空头价差: 说明 C：call　P：put　K：strike　Ｆ：futures 操作的 option 和 futures 到期日须一致 call 和 put 除了相同到期日，履约价亦须相同 当到期时（T = 0） C + K = P + F ? C – P + K = F if C – P + K F ? 买call 卖put 放空期货 if C – P + K F ? 卖call 买put 买进期货 期望套利利润＝｜(C - P + K ) - F｜-资金成本 - 手续费 - 交易税 + 保证金利息 平价定理:(P-C Parity) 合成期货 基本操作法—卖出看涨期权 买看跌: 基本操作法—买进看跌期权 卖看跌: 基本操作法—卖出看跌期权 复式策略:预测指数的到期落点 买进跨式:基本解说 操作潜能开发中心 程序策略开发中心 适用时机: 分析短期内可能立即大涨或立即大跌, 但不确定走势会往上还是往下 策略特性: 到期日之前,风险有限,获利无限 买进跨式:预期突破 支出140点买进5000买权 支出160点买进5000卖权 买进跨式:到期损益状况 操作潜能开发中心 程序策略开发中心 1.指数4700:获利 2.4700指数5300:亏损,最大损失为权利金 3.指数5300:获利 Long Straddle * Long a call + Long a put at the same strike (Bottom Straddle) *max. profit: unlimited *max. loss: C+P *initial investment: debit *breakeven point: K?(C+P) Payoff K Index level c p MP ML BEP MP BEP 买进宽跨(勒)式:基本解说 操作潜能开发中心 程序策略开发中心 适用时机: 分析短期内可能立即大涨或立即大跌, 但不确定走势会往上还是往下 策略特性: 到期日之前,风险有限,获利无限 买进勒式:预期突破 支出120点买进5100买权 支出80点买进4900卖权 买进勒式:到期损益状况 操作潜能开发中心 程序策略开发中心 1.指数4700:获利 2.4700指数5300:亏损,最大损失为权利金 3.4900指数5100:最大亏损区间,损失为权利金 4.指数5300:获利 Long Strangle Long a call + Long a put at different strikes *max. profit: unlimited *max. loss: C + P *initial investment: debit *breakeven point: K1- (C+P) K2+ (C+P) K1 K2 Payoff Index level C P MP ML BEP MP BEP 看突破,买两边: 卖出跨式:基本解说 操作潜能开发中心 程序策略开发中心 适用时机: 分析短期内不会立即大涨或立即大跌, 区间整理机率极高 策略特性: 到期日之前,风险趋近无限,获利有限 卖出跨式:预期盘整 收入140点卖出5000买权 收入160点卖出5000卖权 卖出跨式:到期损益状况 操作潜能开发中心 程序策略开发中心 1.指数4700:亏损 2.4700指数5300:获利,最大获利为权利金 3.指数5300:亏损 Short Straddle Short a call + Short a put at the same strike (Top Straddle) *max. pr