化工行业市场前景及投资研究报告：PMI数据，聚合MDI、TDI、聚醚产业链及尼龙6产业链，醋酐、MTBE.pdfVIP

行 业 研 证券研究报告 究 ＃industryId ＃ 化工 ＃title ＃ 4 月PMI 数据发布，聚合MDI、TDI、聚醚产业链及 ＃ ＃investSuggestion ＃ (维持 ） 尼龙6 产业链价格普涨，醋酐、MTBE 价格走高 推荐 investS uggesti ＃createTime 1 ＃ onChan 2020 年5 月10 日 重点公司 ge ＃ 行 重点公司 2019A 2020E 评级 投资要点 业 万华化学 3.23 2.78 买入 ＃summary ＃  中国化工品价格指数 （CCPI ）：本周CCPI 较上周上涨1.9% ，较上月同期 周 华鲁恒升 1.51 1.29 买入 上涨0.9% ，年内跌幅 18.0% ，相比去年同期下跌26.8%。 扬农化工 3.78 4.13 买入 报 桐昆股份 1.56 1.57 审慎增持 中国巨石 0.61 0.65 审慎增持  本周涨幅较大的产品：新加坡石脑油FOB ，56.7%；WTI 期货(主连合约) ， 联化科技 0.16 0.44 审慎增持 25.1%；乙烷(MB) ，17.6%；美国LPG ，16.5%；工业萘(华东) ，16.4%。 华峰氨纶 0.43 0.47 审慎增持 金禾实业 1.45 1.61 买入  本周跌幅较大的产品：烧碱(32% 离子膜,华北) ，-27.6% ；丁烷(华东冷冻 新和成 1.01 1.70 审慎增持 恒力石化 1.44 1.71 审慎增持 CFR) ，-22.1%；PVC 糊树脂(M31,沈阳化工) ，-16.9%；尿素(大颗粒,美国 中国石化 0.48 0.54 审慎增持 海湾) ，-14.2%；丙烷(华东冷冻CFR) ，-14.1%。 卫星石化 1.20 1.38 审慎增持 中国石油 0.25 0.41 审慎增持  4 月份制造业 PMI 继续高于荣枯线，但环比有所回落。 统计局发布 玲珑轮胎 1.41 1.54 审慎增持 2020 年4 月采购经理指数（PMI ）数据，制造业PMI 为50.8%（环比-1.2pcts ）， 国瓷材料 0.52 0.64 审慎增持 龙蟒佰利 1.29 1.62 审慎增持 继续高于荣枯线。具体来看： （1 ）复工复产持续推进。截至4 月25 日， 金发科技 0.47 0.50 买入 制造业大中型企业复工率99.7% （环比+ 1.0pcts ），生产指数为53.7% （环 荣盛石化 0.35 0.94 审慎增持 恒逸石化 1.13 1.76 审慎增持 比-0.4pcts ）。（2 ）不同规模企业均保持复苏态势。大、中、小型企业PMI 新洋丰 0.50 0.52 买入 分别为51.1% （月环比-1.5pcts ）、50.2% （月环比-1.3pcts ）和51.0% （月 利尔化学 0.59 0.77 审慎增持 三棵树 2.18 2.95 审慎增持 环比+0. 1pcts ）。（3 ）行业需求复苏滞后于生产。新订单指数为50.2% （月 雅克科技 0.63 0.86 审慎增持 环比-1.8pcts ），化学原料制品等 15 个行业新订单指数低于生产指数。（4 ） 万润股份 0.56 0.70 审慎增持 福斯特 1.83 2.20 审慎增持 进出口市场不确定性增加。新出口订单指