投后管理--资本篇.pdfVIP

股票报告网整理 证券研究报告 专题报告 投后管理实施具体化研究系列之【资本】篇—— “再融资、并购整合、挂 牌上市”三部曲，协助企业插上资本之翼 2017 年10 月1 日 袁季(分析师、首席研究官) 陆彬彬（研究助理） 电话： 020 执业编号： A1310512070003 邮箱： yuanj@ lubinbin@ 【导语】 投是发现价值，管是创造价值，退是实现价值，投后管理关乎风控。投资机构都在强调 风险控制，而投后管理做的好，能够帮助企业成长，进而创造价值，实际上就是对已投项目 最好的风险控制手段。 广证恒生本次推出投后管理实施具体化研究系列，旨在围绕“管人、管事、管资本”三 大核心任务，剖析投资机构在每个维度的具体任务，提出可具体落实的指导操作，在私募股 权基金的发展阶段从“募、投、退”三阶段逐渐向“募、投、管、退”的四阶段模式转变的大 环境下，为私募股权基金投后管理关注重点内容提供指导性建议。此前广证恒生已经发布该 系列“管人”以及“管事”两篇报告。 在管理投资项目并为其提供增值服务方面，投资机构做得比较普遍的是资本运作。本期 围绕“管资本”的内容，通过剖析投资机构在企业后续融资、并购重组和挂牌上市三大方面 的资本运作，以理论结合实际的方式，提出投资机构在投后管理上充分整合各方资源而“管 资本”的3 大方针，以期更好地为广大投资机构的投后资本运作实务提供部分指导建议。 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 1 页 共 16 页 股票报告网整理 证券研究报告 专题报告 目录 1. 资本运作：投后管理重头戏，价值裂变关键点 3 2.“管资本” 方针：投资机构服务三大需求， 后续融资、并购重组和挂牌上市 3 2.1 后续融资需求：为企业增资扩股提供资源支持 3 案例1 ：KKR 三番注资，天瑞水泥开启产能扩张、全国布局新征程（案例来源：《中国天瑞水泥招股说明 书》） 4 案例2 ：巧妙利用政府资源，江苏高投帮助亚玛顿创业 （案例来源：《创投中国：优秀创家》） 5 案例3 ：江苏高投协助天瑞仪器申报科技项目 （案例来源：《创投中国Ⅱ：优秀创投案例》） 6 2.2 并购重组需求：协助企业实施产业链整合并购设立并购基金方式对接标的与上市公司 6 案例1 ：中信产业基金作为协同投资方配合三一重工收购普茨迈斯特（案例来源：《当代经济》、《泛资管 时代私募股权投资基金操作图解与实例》） 7 案例2 ：硅谷天堂将奥地利柴油发动机厂注入到博盈投资（案例来源：中证网、斯太尔公司公告） 9 2.3 企业IPO 需求：投资机构为企业提供上市规划上市辅导服务 10 案例1 ：纪源资本指导冠昊生物的上市路演（案例来源：《创投中国Ⅱ：优秀创投案例》） 10 案例2 ：正达联合为荣科科技进行全程的上市辅导（案例来源：《创投中国Ⅱ：优秀创投案例》） 10 案例3 ：中国风投服务于东江环保香港创业板上市、创业板转板及大陆A 股市场I