中国奥园-市场前景和投资价值分析报告-销售跨越式增长.pdfVIP

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2020-05-16 发布于广东
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海外研证券研究报告究＃industryId ＃房地产行业＃＃＃dyCompany ＃＃investSuggestion ＃ 03883 .HK 中国奥园港股通（沪、深） (investS dyStockco 买入首次） uggesti de ＃ onChan ＃title ＃ ge ＃销售跨越式增长，步入千亿后时代目标价： 13.50 港元公现价： 8.99 港元＃createTime1 ＃ 2020 年05 月14 日司深预期升幅： 50% 主要财务指标＄zycwzb|主要财务指标＄度会计年度 2019A 2020E 2021E 2022E 研＃marketData ＃营业收入(百万元) 50,531 81,953 102,247 119,656 市场数据同比增长(%) 63.0 62.2 24.8 17.0 究日期 2020.05.13 归母核心净利润(百万元) 4,122 6,278 7,722 8,951 报收盘价（港元） 8.99 同比增长(%) 60.1 52.3 23.0 15.9 告总股本（亿股） 27.03 毛利率(%) 29.7 27.8 27.5 27.3 总市值（亿港元） 242.99 归母核心净利率(%) 8.2 7.7 7.6 7.5 净资产（亿元） 150.30 净资产收益率（% ） 31.2 36.8 35.7 33.1 总资产（亿元） 2898.80 每股核心收益(分) 156 234 288 333 每股股息(分) 55 82 101 117 每股净资产（元） 5.59 数据来源：Wind 资料来源：公司公告，兴业证券经济与金融研究院整理投资要点＃relatedReport ＃＃summary ＃相关报告  首次评级覆盖给予“买入”评级，目标价13.50 港元：公司自大湾区发家，《业绩高速，旧改可转化资深耕湾区布局海内外。我们认为公司的销售规模增长迅速，拥有城市更新、源充足收并购等多元化的补地渠道，业绩正在高速。我们预计公司2020/202 1 《核心净利润大幅增长，下半年年的营业收入为 820/ 1022 亿元，同比增长 62.2%/24.8%。核心净利润为融资压力较小《销售