投资是一场长途旅行.html.pdf

自序　人在路上 ，道在心 中 写完这本书 ，又要开始一段新的旅行。尽管书店与 络上有各种版本的旅行指南 ，我依然对异域的未知充满好奇与期许。之 所以没有对路上诸多的不确定感到忐忑 ，一是缘于以往积累的行走经验 ，二是来 自对 目标的笃定 ，于是 ，今天在看似充满未知数 路上的我反而有了某种大 自在。 投资人与行者 ，这二者对我而言区别并不大 ，无非是一种生命的两种表达。从 1992年进入A股市场起 ， “一入红尘深似 海” ，大风大浪与田园牧歌皆为风景 ，如今星移斗转 ，廿载春秋 ，同道者已所剩无几。或有隐市高人 ，也少有公开对A股市场评 头品足的兴致了。 尤其最近几年 ，中国股市颓靡 ，鸡毛飘零满地 ，五年不见天 日者大有人在。此时 ，我却一再高举在 内地早已褪色的价值投资 大旗 ，岂不是 “一肚皮不合时宜”？ 其实 ，渐渐远离办公桌与电脑行情屏幕的我 ，这些年已从对A股之淡淡失望中提炼出些许莫名的淡定来。那些以并不优美的 姿势越过的沟沟坎坎 ，那些曾迷途后而折返的十字路 口，无一不在加强我一定要抵达 目的地的决心。此刻 ，低残的蓝筹股估值与 直觉再一次告诉我 ，市场重新估值的征途或已静悄悄开始。 诚然 ，这些年来 ，于我 ，不论投资抑或旅行 ，均已成为享受孤独的过程 ，每一段旅程皆有或多或少的同行者相伴 ，亦带来不 同的乐趣 ，细想想 ，各种因缘巧合和不巧 ，能一路不离不弃的终归寥寥。旅行和投资确实是很个人的事 ，尤其投资或投机如博 弈 ，千人千招 ，结果定大不同。 哪怕同行 ， “仁者见山智者见水” ，欢愉与痛苦的理 由判若云泥 ，未见得真是同道中人。时间久了 ，已习惯了分享归分享 ， 他人是否认同早已不那么重要了。 2013年3月 ，我和另一潜友相约去马来西亚的诗 巴丹岛潜水 ，日期确定后才发现 ，菲律宾部落武装分子和马来西亚警方因领 土争端正在仙本那交火 ，而仙本那恰恰是去诗 巴丹的必经之路。此刻我们要么选择放弃 ，所有的旅费白捐给马来人民，要么按计 划行事 ，承受在别人眼中未知的风险。之所以是别人眼中，是因为依我行走 “江湖”的多年经验来看 ，那种小范围的局部枪战实 在无关痛痒 ，也应与我们的潜水之行毫不搭界。 事实是 ，我们按原计划如期抵达 ，略费周折后到达 目的地 Mabul岛，获得贵宾般的接待 ，整个岛上当天抵达的只有我们这 唯二的潜水客 ，沙滩度假村服务员视我们如英雄 ，毕恭毕敬 ，极尽地主之谊 ，原本诗 巴丹岛潜点每天的配额十分有限 ，并非随时 可潜 ，而现在这里却任我们尽享 “鱼水之欢” ，岛上驻军的沙袋掩体与机关枪俨然成了我们拍照留念的特别布景。 特别时期反而领略到诗 巴丹的别样美丽 ， “潜水天堂”发现在此时才实至名归，旁人眼中的 “冒险之旅”完全是无险有惊 ， 一路惊喜连连不断。 如何评估投资风险 ，金融专业考 100分的好学生可以用多种复杂公式来阐述 ，但会计师、分析师与投资人毕竟是完全不同的 职业。对我而言在人少的地方独享美景与运用人人视而不见的常识发现投资标的几乎是同样令人愉悦的事。 你或许知道非洲马赛马拉草原的角马每年下半年一定会横渡马拉河 ，南非海岸的亿万条沙丁鱼总会扎堆向北迁徙洄游 ，若想 一睹这些 自然奇观 ，要做的事情很简单 ，仅仅是抵达并耐心十足的等待。如果少了这数以周计的单调守候 ，即使已经千里迢迢远 涉重洋跋涉而至 ，最终依然会与美丽壮观的景观失之交臂。投资亦然 ，经过多年浸淫市场的探寻与摸索 ，我知道下一步什么会发 生 ，却不确切知道它什么时间会发生 ，估值的忽左忽右与动物迁徙时间的不确定性何其相似 ！ 如何拍摄到角马渡河的壮观场面？等待。如何拍摄到海豚围猎沙丁鱼的奇景？等待。如何执到股市牛耳？还是等待。而且市 场中通常是用99%的时间换来 1%时间里的惊人上涨。然而等待于多数人而言是无趣的 ，但等待其实才是投资中最无声的力量。 其实我有着与大多数人同样的弱点 ，诱惑当前怎可抗拒？如何在漫长枯索的等待中，在抵达 目的地之前 ，能做到心无旁骛 ， 勇往直前？我必须承认 ，此时的旅行已经幻化为希腊神话中奥德修斯的绳索 ，这位从特洛伊凯旋的英雄命令船员将 自己牢牢地绑 在桅杆上 ，用以抵抗行程中海妖塞壬足以导致苍茫大海上灭顶之灾的魅惑歌声。 旅行中山水间双脚动得越多行得越远 ，愈可以体悟天地大美 ，万物实相 ；电脑前双手动得越多 ，心动越频乱 ，与其说是投资 不如说是赌博 ，结果必是多动多错 ，