电力设备新能源行业19年年报及20年一季报总结暨5月投资策略.docxVIP

内容目录 风电：疫情难挡火热抢装潮，零部件表现优于整机 4 光伏：需求有望超预期，寻找产业链优势环节 7 需求端：当前关注全球疫情影响，长期光伏渗透率跃升趋势不变 7 光伏产业链 2019 年全年盈利显著回升，20 年一季度受疫情影响较大 9 展望后市：光伏三主线，强逻辑待验证 10 新能源汽车：一季报承压，行业成长性不改 11 需求端：国内销量筑底，海外增速持续，政策落地开启黄金三年 11 2019 年年报及 2020 年一季报总结——短暂承压，成长性不改 14 子环节近期行情及标的业绩回顾 16 行业展望：海外供应链率先发力，行业景气度有望触底回升 21 投资建议： 5 月投资策略组合及 4 月投资组合回顾 22 国信证券投资评级 24 分析师承诺 24 风险提示 24 证券投资咨询业务的说明 24 图表目录 图 1：风机季度招标容量（GW） 5 图 2：风机行业招标价格走势 6 图 3：国内风电并网装机展望（GW） 6 图 4：各省市竞价项目加权电价、度电补贴和指导电价（元/kWh） 8 图 5：历年光伏系统价格、组件价格和逆变器价格变化 8 图 6：光伏产业链各版块单季度营收增速（%） 9 图 7：光伏产业链各版块单季度净利润增速（%） 9 图 8：光伏各环节毛利率、净利率和 ROE