渠道革新，美的领衔.docxVIP

目录 寡头数字化变革，引领渠道零售转型 1 美的集团：数字化驱动，渠道变革引领者 1 海尔智家：层级压缩，高效零售转型 4 龙头格力，渠道变革 2020 6 变革阵痛期的寡头竞争博弈 8 投资观点 10 风险因素 10 插图目录 图 1：2009~2012 年美的渠道调整 1 图 2：美的数字化变革概览 2 图 3：美的集团 T+3 变革效果 2 图 4：美的集团 T+3 变革效果 3 图 5：安得物流业务概览 3 图 6：当前美的集团渠道结构 4 图 7：未来美的渠道结构及美的数字化变革系统一览图 4 图 8：海尔智家渠道结构 5 图 9：海尔智家渠道层级压缩 5 图 10：2008 年至今三大白电龙头的内销市占率走势 6 图 11：2002 年至今格力毛利率和净利率走势图 6 图 12：格力电器当前渠道体系 6 图 13：格力在中低端市场的份额有所下滑（2015-2019） 7 图 14：竞争对手迅速挽回并抢占了低线市场的份额（2015~2019） 7 图 15：格力电器未来线下渠道变革畅想 7 图 16：美的集团 2010 年以来收入增长 8 图 17：美的内销空调/冰箱/洗衣机份额变化情况 8 图 18：2010-2019 年美的集团与格力电器收入增速对比图 9 图 19：转型期的阵痛：2010-201