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资金成本和资金结构 第 四 章 资金成本与资金结构 第一节 资金成本 资金成本的计算公式为：资金成本=每年的用资费用/(筹行资总额-筹资费用) 一、资金成本的概念与作用(一)资金成本的概念 ——用资费用 ——筹资费用 (二)资金成本的作用 在企业筹资决策中 在投资决策中  (1)资金成本是影响企业筹资总额的重要因素；(2)资金成本是企业选择资金来源的基本依据；(3)资金成本是企业选用筹资方式的参考标准；(4)资金成本是确定最优资金结构的主要参数。 (1)在利用净现值指标进行投资决策时，常以资金成本作为折现率；(2)在利用内部收益率指标进行决策时，一般以资金成本作为基准收益率。 ?用无风险利率加风险溢价法计算普通股股票筹资的资金成本公式为： Kc=Rf+Rp·Rc 二、个别资金成本（2） 4.普通股成本的计算方法有三种：股利折现模型，资本资产定价模型和债券收益率加风险报酬率。 ?采用资本资产定价模型计算普通股成本的公式为：Kc＝Rf+β·(Rm-Rf) ?在固定股利增长率的情况下，普通股成本=[第一年股利/普通股金额 *(1-普通股筹费率)]+股利固定增长率 ?在每年股利固定的情况下，普通股成本=每年固定股利/[普通金额*(1-普通股筹资率)