家电行业：20Q1家电行业资金仓位变动分析-20200512-山西证券.pdf

家电 20Q1 家电行业资金仓位变动分析 维持评级 报告原因：专题报告 中性 2020 年5 月12 日 行业研究/专题报告 家电行业近一年市场表现 投资要点 30%  行业基金仓位变动：20 年一季度，家电行业的机构持仓除一般法人持 20% 股（37.12% ）外，其它机构持仓中占比最高的为信托的 4.97% ，占比最少 10% 的为券商持股的0.65% 。相较于19 年Q4，基金、阳光私募、社保等变动-1.01、 0% -0.89、-0.16 个百分点。20 年一季度，28 个申万一级行业中家电板块的基 -10% 金持股占比为4.07% ，较 19Q4 （5.07%）环比减少1 个百分点，家电整体 家用电器( 申万) 沪深300 持股占比小幅回落至去年三季度；板块位居第 3 位，无变化。疫情因素导 致行业整体营收能力下降，但家电板块仍是基金重点布局行业。在仓位变 动由高到低中家电行业排第22 位，较上年四季度下降20 位；28 个申万一 级行业中有2 个行业呈现基金机构持股净流入，较四季度减少5 个行业。 家电行业中的基金持股数量由上年Q4 的5.07% 回落到4.07% ，减少10.5 亿 分析师：石晋 CFA 股，排名第22 位。 执业证书编号：S0760514050003  基金持股数量及比例变动表现：20 年Q1 公募基金在22 家上市公司中 Tel ：0351-8686645 布局，相较19Q4清空的有7 家，布局家数持续下降。其中基金持股数量前 Email ：shijin@ 5 位依次为格力电器、美的集团、三花智控、海尔智家和四川长虹。从一 季度基金持股的比例来看，前 5 位依次为三花智控（15.56%）、科沃斯 （10.83%）、华帝股份（10.56%）、海信视像（8.26%）和格力电器（6.33%）。 太原市府西街69 号国贸中心A 座28 层 从基金持股数量变动来看，20Q1 相较19Q4 基金持股数量增加的有4 家，居 北京市西城区平安里西大街28 号中海国 前的依次为三花智控团（+71.68 百万股）、顺威股份（+0.89 百万股）、汉 际中心七层 宇集团（+0.46 百万股），部分白电头部企业出现一定程度减持。三花智控 山西证券股份有限公司 （3.04%）的持股比例增加最为明显，持股比例减少较多集中在厨电企业（华 帝股份、奥佳华、老板电器）和海尔智家。  基金持股市值及基金个数变动表现：20 年一季度公募基金持仓的家电 个股中，3 只个股实现了持仓市值增加，分别为三花智控、兆驰股份、顺 威股份；排名居后的格力电器、美的集团、海尔智家和老板电器。从一季 度持股基金数来看，从高到低依次为格力电器、美的集