海外保险行业专题报告：2020Q1港股保险行业业绩综述-20200509-兴业证券.pdf

海 外 研 证券研究报告 究 ＃industryId ＃ 金融行业 海外保险行业专题报告： ＃title ＃ ＃investSuggestion ＃ ＃ 推荐 ( investS维持） 2020Q1 港股保险行业业绩综述 uggesti onChan ＃createTime1 ＃ 2020 年05 月09 日 ge ＃ ＃createTime1 ＃ ****年**月** 日 事 事件： ＃relatedReport ＃ ＃summary ＃ 件 相关报告  2020 年第一季度，主要险企营业收入同比增速为：平安（-12.0% ）太保 《2020Q 1 港股保险行业保费数 （3.8% ） 国寿（8.2% ）新华（37.5% ）；归属股东净利润同比增速为： 点 据点评》202004 18 海外事件点 平安（-42.7% ） 国寿（-34.4% ）新华（37.7% ）太保（53.1% ）；同期， 评 评报告 中国财险净利润同比增长22.0% 。 《2019 年港股保险行业业绩综 点评： 述海外事件点评报 ＃summary ＃  寿险：新冠肺炎压制一季度代理人线下展业及保费增长。1 ）、2020Q1 寿 告 《长端国债收益率下行，不改港 险龙头集聚效应持续。寿险公司Top2 、Top5、中资港股上市公司2020Q 1 股保险股长期配置价值》 市占率各为36.8%、52.6%、56.7% ，龙头市占率较为稳定。2 ）、险企开门 海外事件点评报告 红策略分化导致保费及新业务价值增长态势不一。上市险企2020 年一季 《港股2020 年海外保险行业投 度寿险总保费增速为：新华（34.9% ） 国寿（13.0% ）太保（-1.1% ） 资策略：负债端改善在即，把握 三条投资主线》2019 1108 海外 平安（-9.7% ）。其中，国寿2020 年开门红时间提前开启预售，并提高佣 行业深度研究报告 金支付水平鼓励销售；新华开门红产品银保渠道恢复趸交业务；太保和平 《港股2019 春季海外保险行业 安坚持价值导向，开门红策略相对保守。3 ）、险企代理人策略分化，代理 投资策略：基本面改善，板块投 资价值提升》20 190422 海外行 人产能承压。平安、太保主动剥离低产出代理人，新华、国寿加速扩员。 业深度研究报告 截止2020 年一季度末，国寿总销售代理人突破200 万，较2019 年末增长 《港股2019 年保险行业投资策 逾8.2%，主要为个险人力增长；平安个险代理人较2019 年末下降3.0%。 略：静看山重水复，何如柳暗花 