2020年两会房地产行业前瞻：近年会后板块表现良好，政策聚焦六大主题-20200507-华西证券.pdfVIP

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2020-06-01 发布于安徽
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2020年两会房地产行业前瞻：近年会后板块表现良好，政策聚焦六大主题-20200507-华西证券.pdf

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仅供机构投资者使用证券研究报告|行业投资策略报告 [Table_Date] 2020 年05 月07 日 [Table_Title] 近年会后板块表现良好，政策聚焦六大主题 [Table_Title2] 2020 年两会房地产行业前瞻评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] [Table_Summary] 行业评级：推荐 ► 历史上看，两会后期房地产板块的表现优异从近五年两会前、中、后期申万房地产板块的表现来看，两会召开前的一个月，申万房地产板块有2 次跑赢沪深300， [Table_Pic] 行业走势图 3 次跑输沪深300；两会召开期间，申万房地产板块有3 次跑赢沪深300,2 次跑输沪深300；而两会闭幕后的一个月， 13% 申万房地产板块则全部跑赢沪深300。综合来看，两会后期 7% 房地产板块的表现较为突出，超额收益显著。 1% ► 近五年两会政策汇总 -4% 从近五年两会政府工作报告中对房地产的表述来看，政府以 -10% “房住不炒”为基调，强调不断完善房地产调控机制，重点 -16% 2019/05 2019/08 2019/11 2020/02 2020/05 关注棚改、旧改、户籍制度改革、新型城镇化等领域，以此房地产沪深300 促进房地产市场平稳健康发展。 ► 本次两会前后房地产板块可聚焦六大主题分析师：由子沛我们根据此前相关政策的表述，对此次中央和地方两会可能涉 [Table_Author] 及的房地产相关主题进行梳理，主要包括：棚改、旧改、都市邮箱：youzp@ SAC NO：S1120519100005 圈、人才引进、土地制度改革及REITs等六个方面。投资建议受新冠疫情影响，行业基本面受到较大冲击，但3 月以来随着研究助理：侯希得疫情逐步得到控制，售楼处全面开放，居民购房需求稳步释邮箱：houxd@ 放，叠加市场流动性宽裕，行业销售端展现出较强的韧性。我们认为，在行业基本面回暖的情况下，两会政策面仍将延续 “稳房价、稳地价、稳预期”、“因城施策”的主导方针，而房地产作为我国国民经济的压舱石，仍将成为稳就业、稳经济的核心变量。我们预计两会政策将会围绕棚改、旧改、都市圈、人才引进、土地制度改革等方面推出。当前，板块估值仍处历史低位，值得重点关注，推荐业绩确定性强的龙头房企万科 A、保利地产、金科股份、中南建设、阳光城、招商蛇口、蓝