2020年公募基金一季报：权益市场波动加剧，基金避险情绪升温-20200509-平安证券.pdf

基金季报 2020 年5 月9 日 基金研究报告 2020年公募基金一季报 证券分析师 权益市场波动加剧，基金避险情绪升温 贾志 投资咨询资格编号 S1060520010002  2020Q1 基金披露综述：一季度共 6475 只基金参与统计，其中混合型、债券型和股票 JIAZHI718@PINGAN.COM.CN 型基金的数量最多，全部基金的一季报披露率为94.84%。  基金规模、仓位和风格：一季度基金总规模 16.38 万亿元（含货币和短期理财基金）， 剔除货币和短期理财基金后7.91 万亿元。主动权益类基金2.41 万亿元，股票指数型1.01 万亿元。有92 家公司成立了392 只新基金，总规模5497.06 亿元。主动权益基金平均 仓位 72.20% ，其中普通股票型 85.51% ，偏股混合型82.34% ，灵活配置型62.49% ， 平衡混合型64.69% ，偏债混合型17.78%，混合债券型二级基金1.40%。基金主要投资 于医药生物、食品饮料、电子、非银金融和银行行业，集中度达 54.36%。前五大重仓 股为贵州茅台、中国平安、五粮液、恒瑞医药和立讯精密。基金风格上，中盘成长型基 金的数量最多，共571 只；其次为大盘成长型和大盘价值型基金。  基金业绩：权益类基金业绩下跌幅度较大，主动权益类基金的下跌幅度普遍小于被动指 数类。债券类基金充分发挥避险功能，短期纯债型基金的表现最佳；被动指数型债券基 金表现好于增强指数型债券基金。货币型基金同样发挥了避险功能，实现稳定增值，全 部货币型基金的季度收益率为正。QDII 型基金的业绩大幅下跌，同时波动也较大。另类 请通过合法途径获取本公司研究报 投资基金中，股票多空类基金的表现相对较好，黄金主题类基金表现较佳。 告，如经由未经许可的渠道获得研 究报告，请慎重使用并注意阅读研  基金经理变动：除清盘基金，共102 家基金公司旗下的基金经理做出了变动，涉及651 究报告尾页的声明内容。 只基金和476 位基金经理。其中共70 位新任基金经理，67 位离任基金经理。  申购赎回情况：共 4661 只基金的份额为净赎回，3416 只基金的份额为净申购，另有 729 只基金未有申购赎回的数据，62 只基金拆分或合并了份额。货币型基金的净申购份 额最大，共 10654.02 亿份，超出第二名债券型288.95%。在动荡的国际市场环境中， 投资者更加倾向于投资避险性强、稳定的基金，从而规避市场风险。  二季度投资建议：我们仍建议以稳健的风格为主，例如避险功能较强的债券型和货币型 基金。同时可关注医药和黄金类基金。本期推荐 13 只基金，其中有4 只重点推荐：鹏 华丰融定期债（000345 ）、工银60 天理财债券A（485122 ）、上投医疗健康股票（001766 ） 和易方达黄金交易ETF 联接A （000