2020年5月投资策略：A股一季报尘埃落定，5月两会政策预期再升温-20200508-国融证券.pdfVIP

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2020-06-02 发布于安徽
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2020年5月投资策略：A股一季报尘埃落定，5月两会政策预期再升温-20200508-国融证券.pdf

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2020 年05 月08 日证券研究报告·行业研究行业配置 A 股一季报尘埃落定，5 月两会政策预期再升温 ——2020 年5 月投资策略核心指数（2020 年4 月30 日）指数名称收盘价涨跌幅上证综合 2860.08 3.99% 行情回顾与前瞻创业板指 2069.43 10.55% ◼ Q1 经济数据及业绩尘埃落定，4 月组合增配食品饮料、农林渔推荐组合牧、建材等获得显著超额收益。4 月A 股整体延续三月末反弹态公司名称公司代码所属行业势。整体来看，绝大部分行业录得正收益，但A 股整体继续呈现 002035.SZ 华帝股份家电 300413.SZ 芒果超媒传媒较为显著的分化，食品饮料、建材等行业延续3 月的强势走势， 300136.SZ 信维通信通信收益率排名位居前列，而此前受疫情影响跌幅较大的休闲服务、 603801.SH 志邦家居轻工 300760.SZ 迈瑞医疗医药电子、家电等行业出现明显反弹。一季度A 股上市公司业绩出炉，数据来源：Wind 国融证券研究与战略发展部从申万一级行业来看，各行业表现差异显著。4 月我们组合模型大研究员加配食品饮料、农林渔牧、建材等行业，其中食品饮料超配至贾俊超（家电） 15%，建材超配置 10%，行业收益率均排名前列，获得了较好执业证书编号：S0070517080001 电话：010 的超额业绩表现。4 月行业配置组合收益率为5.80%，组合1-4 邮箱：jiajc@ 月累计收益率仍跑赢沪深300 指数约8.35 个百分点。张志刚（宏观/配置） ◼ 5 月配置策略：聚焦两会配置复苏，科技看好通讯、云计算、消执业证书编号：S0070519050001 电话：010 费电子，消费配置医药白酒基础上加大汽车、家电家居比重，周邮箱：zhangzg@ 期仍看好水泥、工程机械龙头，金融配置证券。国内两会日期确李彤格（电子）定，政策预期再升温，国外扰动因素增多但仍短期影响有限，A 电话：010 邮箱：litg@ 股5 月有望继续震荡上升。5 月具体配置：科技方面，中美竞争赵雅楠（非银金融）升温叠加新基建发力，通讯、云计算等龙头仍值得看好，同时前电话：010 期调整较多的消费电子、半导体、国产