2020年欧洲15大城市的顶级写字楼租金增长预测和收入回报（收益率）-20200513-中国基金研究.pdf

研究报告 2020.05 © CHINA FUNDS RESEARCH | MAY 2020 本文版权归文档作者所有。未经China Funds Research 明确书面同意，不得复制、分发、转发、传播、出售、出版、广播此报 告或将此报告散发给任何人。 2020 年欧洲15 大城市的顶级写字楼 租金增长预测和收入回报（收益率） 我们将在新冠病毒有关结论得出后对本报告进行更新，从而更好地理解新冠病毒的全面影响。 作者： Victor Chukwuemeka (Director)博士 China Funds Research 邮箱：info@ 免责声明：本报告由 China Funds Research 编撰，仅代表 China Funds Research 观点。China Funds Research 是一个独立产品，金融，经济研究咨 询公司。China Funds Research 已尽一切努力确保本文所引用和用于研究的 数据是可靠的，但不能保证其是正确的。China Funds Research 对任何错误 或遗漏不承担任何责任。本报告仅作研究用途，其目的不是提供投资建议， 也不是招揽证券或投资交易。 oPnOrPuNpOmMrOmPpQmQrQaQcMbRsQoOsQpPlOnNmRfQqRmPaQoMsQxNsOrOuOsRpR 摘要 在这份研究报告中，我们提供了对欧洲前15 个目标城市2020 年的办公室租金增长和收入回 报 （收益率）的预测，以及2020 年至2024 年间的平均年增长率预测。我们所有的预测数字 都用百分数表示。 尽管英国退出欧盟后，围绕欧洲格局的问题以及因此需要重建贸易协定的问题还有待解决，但 对投资者而言，写字楼的租金增长仍是十分重要的因素。我们的研究追踪了50 个欧洲城市， 列出了15 个增长最快的城市。我们将精力集中在“顶级”办公室市场上。 我们将顶级写字楼租金定义为：概念上的办公室单元（平方米）每月可达到的公开市场上的最 高租金。这一单元本身必须具有最高的质量，并且应当位于当地市场的最佳位置。我们将最佳 收益（收益率）定义为：在该区域的黄金地段内，具有最高规格质量的房地产的收益率。该物 业应以当时市场租金的100%出租给蓝筹租户，租赁期限通常是该市场内优质物业的租赁期限 。收益率应反映投资者得到的净收入，以总资本价值加上预期收购成本的百分比表示。 我们列出了欧洲排名前15 的地区，因为投资者将寻求多样化的投资组合，而不是停留在某些 地区，如德国的城市。许多投资者将关注未来五年的GDP 增长周期，从而选择自己的投资组 合。首先，我们列出了2020 年租金增长表现最好的15 个城市，然后我们预测了表现最好的 15 个城市，计算出它们在2020 年至2024 年的5 年期间内的平均年增长率。图1 为2020 年 的预测，图2 显示了接下来5 年的年增长率。 图1 欧洲15大城市：2020年增长预测 布加勒斯特(Bucharest) 4.5 格拉斯哥(Glasgow) 3.9 赫尔辛基(Helsinki) 3.7 伦敦西区(London West End) 3.6 爱丁堡(Edinburgh) 3.5 利兹(Leeds) 3.5 布拉迪斯拉发(Bratislava) 3.4 都柏林(Dublin) 3.2 曼彻斯特(Manchester) 3.0 马赛(M