新形势下商业银行核心功能研究.pdf

新形势下商业银行核心功 能研究 摘要针对近年来金融 “脱媒”现象的出现以及投资基金 能否替代商业银行的争论传统的金融机构理论已不足以解释 现代商业银行的核心功能从风险管理的视角指出商业银行的 核心竞争力在于管理金融风险的过程中所采用的个性化工具 和风险内化器的制度设计加快风险管理技术的创新是新时期 商业银行的生命线 关键词商业银行；核心功能；风险管理；新视角 引言 金融机构在经济发展中起着重要的资源配置作用长 期以来商业银行一直是金融机构的主体在各国经济发展中起 着举足轻重的作用然而从 20 世纪 60 年代开始随着证券市场 1 的蓬勃发展商业银行的总资产在所有金融机构总资产中所占 比重不断下降尤其值得关注的是自1868年世界上第一只投资 基金——“海外和殖民地信托”在英国诞生以来投资基金在 西方发达国家取得长足的发展 20 世纪 90 年代以来发展势头 更为猛烈并对商业银行的生存空间形成持续压力新世纪以来 美国投资基金的资产规模更是超过了长期处于金融系统主导 地位的商业银行由此引发了商业银行是否会消失转而由投资 基金所替代的广泛争论 一、对传统理论的简要梳理 商业银行的核心价值或者说功能究竟何在理论界众 说纷纭其中居于主流地位的有以下三种理论 （一） “资产转换”功能说 “资产转换”功能是由格利和肖在1956年发表的论 文《金融中介和储蓄—投资过程》以及托宾在 1963年发表的 2 论文《作为货币创造者的商业银行》中提出并作出论述的他 们认为各种金融中介都是为财富拥有者提供资金组合并通过 竞争获得自身在市场中的发展空间各种金融中介在开展金融 业务时都必须尽可能满足储蓄者与投资者的偏好这种竞争的 方式或满足的方式就是进行资产转换不同的资产转换方式造 就了各种金融中介之间存在的差别银行主要是通过满足支付 要求而提供负债 （二） “降低交易成本”功能说 1976年乔治#183;本斯顿和小柯利福德#183;斯密 斯在发表的论文《金融中介理论中的交易成本》中提出交易 成本应为金融中介理论分析的核心内容他们认为金融产品的 制造取决于其未来销售价格能否弥补该产品生产时的直接成 本和机会成本金融中介之所以能够制造适应上述特殊要求的 金融产品是因为它有三大优势其一专业化生产的规模经济； 其二更容易以低成本获得大量信息；其三减少搜寻信息的成 本交易成本与金融产品种类、消费者偏好之间有一定的内在 关系技术和消费者偏好的变化将使成本发生变化从而促使商 业银行调整产品因此降低交易成本将是商业银行存在和发展 的基础 3 （三） “信息处理”功能说 20 世纪 70 年代信息经济学的产生与发展对分析金 融机构存在和功能的视角产生了很大影响1977年勒兰与佩勒 的论文《信息不对称、金融结构与金融中介》分析了事前信 息不对称的影响认为借款人如何能够获得信贷依赖于作为信 号的企业内部投资信息非常困难解决的办法就是将搜集信息 的代理人组成专门的金融中介以使贷款的资产组合和投资充 分吸收这些信息戴蒙德在 1984年发表的经典论文 《金融中介 与代理监督》中分析了事后信息不对称问题认为只有借款人 能够无成本地获得投资的最终结果才会使金融合同对具体借 款人活动适用的约束降低 二、对传统商业银行功能理论的重新认识 （一）对信用中介功能的再认识