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今日头条：新互联网巨头的崛起之路 ——新经济系列研究 恒大研究院研究报告 文化传媒行业 专题报告 2018/8/24 研究员：沈明辉 shenmh@ 0755联系人：刘宸 liuchen@ 1、今日头条：横跨资讯分发和短视频两大赛道，新互联网巨头雏形显现。 1）始于资讯：今日头条以资讯分发起家，2012 年推出今日头条 APP， 依托“算法编辑+智能分发”，实现“信息”找“人”，迎合移动互联网时代碎片化、多场景的阅读需求，在移动新闻资讯领域直面腾讯、网易竞争，从混战中脱颖而出。 2）兴于短视频：2016 年今日头条 All in 短视频，推出“抖音+火山 小视频+西瓜视频”的产品矩阵，通过巨额补贴和营销投入使其在众多短视频应用中脱颖而出，头条系三大短视频 APP 进入行业 TOP4，成功收割短视频流量红利。2018 年 6 月抖音 DAU 过亿，成功登顶短视频 DAU 榜单。 在今日头条 APP 和抖音两大超级流量入口的带动下，头条系 APP 的总使用时长占移动互联网时长比例从 2017 年上半年的 3.9%上升至 2018 年上半年的 10.1%。头条系 APP 使用时长超过百度系、阿里系和新浪系，仅次于腾讯系位列第二，新互联网巨头雏形显现。 2、今日头条续押中了移动资讯和短视频赛道，展现出管理层卓越的 战略判断能力；差异化的产品运营策略+激进的营