传媒行业前瞻研究系列报告81：广告视角看字节跳动.pdfVIP

广告视角看字节跳动：中期成长性依旧突出 前瞻研究系列报告81 ｜2020.6.2 中信证券研究部 核心观点 2019 年字节跳动营收在 1200-1400 亿元量级 （路透社、财联社），广告收入 占比超过85% （Questmobile）。与百度、腾讯等互联网巨头相比，字节跳动 拥有完备的产品矩阵、稳固的用户流量、效率优先的广告投放策略，我们测算 2019 年公司国内广告ARPU 或接近20 美元，与谷歌、Facebook 差距缩小。 随着长视频、直播广告库存的提升，定价与投放技术的持续优化，海外市场商 业化的开启，字节跳动广告业务的成长性依旧突出，坚定看好公司中长期的增 长前景。 ▍字节跳动：依托巨量引擎与移动广告，跃居全球数字广告重要一极。2019 年1