家电行业2020年中期投资策略分析报告：疫情检验行业底色.pdfVIP

证券研究报告 行业研究/ 中期策略 2020 年06 月02 日 行业评级： 大浪检验行业底色 家用电器 增持（维持） 家电行业2020 年中期策略 白色家电Ⅱ 增持（维持） 行业进入新阶段，保持板块2020H2 发展信心，维持 “增持”评级 2020 年Q1 前所未有的 冲击打乱行业收入及盈利能力恢复的进程，且 在行业成熟度提升与地产周期减弱的情况下，行业收入及净利润增速趋于 平缓。但我们认为竞争环境依然有利于龙头企业，且产业链地位赋予龙头 企业更强的流动性优势、更高的营收现金流质量，维持长期发展的信心。 在市场风险偏好下降的情况下，对标海外龙头，家电蓝筹估值中枢有望随 业绩改善上行，建议关注高ROE