案例7四川长虹应收账款管理案例分析.pptx

第三部分:营运资金管理 —四川长虹应收账款管理案例分析 案例背景 案例材料 课堂讨论 案例分析 小组讨论(略);营运资金管理概述;一、营运资金的概念 营运资金（working capital）是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。 营运资金有广义和狭义之分，广义的营运资金又称毛营运资金（gross working capital），是指一个企业流动资产的总额；狭义的营运资金又称净营运资金（net wording capital） ，是指流动资产减流动负债后的余额。 营运资金的管理既包括流动资产的管理，也包括流动???债的管理。 ;（一）流动资产;（二）流动负债;二、营运资金的特点;三、营运资金管理的意义;四、营运资金的管理原则;五、 营运资金政策;我们从图中看到，产出量越大，用以维持这一产出量的流动资产所需投资就越多。然而，这一关系不是线性的；流动资产投资随产出增加而减速增加。;然而，从政策Ａ转向政策Ｃ除了增强盈利能力外，还会导致其它后果。显然，政策Ｃ是最冒险的营运资本政策。它强调盈利能力超过了变现能力。简而言之，现在我们可以作出如下推广：;流动资产包括永久性流动资产和临时性流动资产。永久性流动资产是用来满足长期最低需求的那一部分流动资产；临时性流动资产是随季节需求变动而变动的那一部分流动资产。下图说明了一段时期内公司对流动资产的需求，同时突出显示了需求的临时性或永久性。;（一）营运资金持有政策;（二）营运资金筹集政策;1、配合型筹资政策;2、激进型筹资政策;3、稳健型筹资政策;现金和有价证券管理;有价证券是企业现金的一种转换形式。 有价证券变现能力强，可以随时兑现成现金。 企业有多余现金时，常将现金兑换成有价证券；现金流出量大于流入量需要补充现金时，再出让有价证券换回现金。 在这种情况下，有价证券就成了现金的替代品。 获取收益是持有有价证券的原因。;一、现金管理的目标;二、企业持有现金的主要动机;三、现金管理的有关规定 ;四、现金管理策略——现金收支管理;五、最佳现金持有量的确定;1、成本分析模式;如果把以上三种成本线放在一个图上（见下图），就能表现出持有现金的总成本（总代价），找出最佳现金持有量的点 ;应收账款管理（信用管理） ——Credit Management;一、信用管理的目标;二、信用政策的确定;（一）信用期间;信用期间分析步骤;（二）信用标准;（三）现金折扣政策;三、应收账款的收账;（一）应收账款回收情况的监督;账龄分析表;利用账龄分析表，企业可以了解到以下情况： （1）有多少欠款尚在信用期内。 （2）有多少欠款超过了信用期，超过时间长短的款项各占多少，有多少欠款会因拖欠时间太久而可能成为坏账。 ;（二）收账政策的制定;企业对各种不同过期账款的催收方式，包括准备为此付出的代价，就是它的收账政策。如对过期较短的顾客，不应过多地打扰，以免将来失去这一市场；对过期稍长的顾客，可措词婉转地写信催款；对过期较长的顾客，频繁的信件催款并电话催询；对过期很长的顾客，可在催款时措辞严厉，必要时提请有关部门仲裁或提起诉讼等。 催收账款要发生费用，某些催款方式的费用还会很高，如诉讼费。 制定有效、得当的收账政策很大程度上靠有关人员的经验；从财务管理的角度讲，也有一些数量化的方法可以参照。根据收账政策的优劣在于应收账款总成本最小化的道理，可以通过比较各收账方案成本的大小对其加以选择。 ;案例背景:四川长虹概况;案例背景:应收账款问题;案例材料:海外扩张;案例材料:美国经销商Apex ;;案例材料: Apex巨额欠款;案例材料: Apex背景 ;案例材料:亏损年报;同时，在2004年12月14日，四川长虹以一组与Apex于2004年10月签订的一系列协议为据，向美国加利福尼亚州洛杉矶高等法院申请临时禁止令，要求禁止Apex转移资产及修改账目。长虹在上报法院的资料中称，按照“协议”，Apex共欠长虹4.72亿美元货款。自此开始了漫长的追讨历程。 2005年3月，四川省绵阳市领导在一个新闻发布会上透露，长虹已经从Apex追回1亿美元。2005年7月，双方达成协议，Apex公司向长虹提供三部分资产抵押作为其部分欠款1.5亿美元的担保。Apex公司抵押的三部分资产：一是Apex公司的不动产；二是Apex及其总裁季龙粉持有的香港创业板上市公司“中华数据广播控股有限公司”的股权；三是Apex商标。三部分资产的抵押登记手续于当月办理完毕。;截至2006年4月22日，长虹发布信息披露，已于2006年4月11日与美国Apex公司及季龙粉三方签署协议，约定Apex公司承担对长虹的1.7亿美元(约13.6亿元)债务，三方由此终止在美国的所有诉讼。该协议经双方确认无异议于4月20日