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第五章 投资管理（上） ;第一节 投资管理概述;第二节 项目投资的内涵;项目投资程序： 事前阶段——投资项目的提出、评价与决策 事中阶段——投资项目的实施与监控 事后阶段——投资项目的事后审计与评价;一、项目投资的现金流量 现金流量：投资项目在其计算期内发生与项目投资决策相关的各项现金流入量与现金流出量。 项目投资决策中，以现金流量而不是以利润为基础进行评价，原因是： 有利于考虑货币时间价值 更符合客观实际 考虑了项目投资的逐步回收问题; 现金流量的分类： 现金流入量CI （Cash Inflows) 现金流出量CO (Cash Outflows) 净现金流量NCF （Net Cash Flow） 净现金流量=该年现金流入量-现金流出量 ;二、项目投资现金流量的内容 初始现金流量：包括投资前费用、设备购置安装费用、建筑工程费、营运资金的垫支、原有固定资产的变价净收入等 营业现金流量（NCF） （P107） 年税后现金净流量=营业收入-付现成本-所得税 =净利润+折旧 终结现金流量：一般为现金流入量，包括固定资产残值收入、收回垫支在流动资产上的资金、停止使用的土地的变价收入;三、项目投资现金流量的估算 教材P109 【例5-1】、【例5-2】 教材P110 【例5-3】 教材P111 【例5-4】 ;思考题1：企业拟购建一固定资产，需在建设起点一次投入全