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不动产论文关于保险公司参不动产投资的作用路径论文范文参考资料 　　 一、不动产投资对保险公司经营的作用 　　 　　 保险经营的负债特性要求保险资金需要通过多种手段匹配，实现其安全性、流动性、盈利性平衡。目前，保险资金中80%以上为寿险资金，寿险资金中约48%是20年以上的长期资金。从实际情况看，保险企业在总体上缺乏与负债相匹配的资产，在现有投资品种中，除国债外，投资期限都比较短，不动产投资具有规模大、期限长，比较符合保险资金追求长期价值、稳健投资的特点，因此可以作为优化保险资产负债匹配，解决错配风险的中长期投资品种。 　　 　　 近年来，国内保险公司的投资收益一直在3-4%徘徊。相对于高企的CPI，实际收益已为负数。而反观不动产投资却有较好表现。统计显示，美国国际集团（AIG）的不动产投资收益率约为20%，远高于债券、银行存款等金融资产的收益率。近年来，中国商业地产平均租金回报率（单位面积年租金收入/单位面积购置价格）为5%-8%，远高于保险资金2.7%的平均收益率。 　　 　　 在高通胀环境下，不动产投资是对冲通胀的一个重要手段。大量固息产品在通胀来临时会面对浮亏风险，但在现行政策下，保险资金还不能通过购买与通胀挂钩的产品、买卖黄金以及投资大宗商品（如石油）等手段来对冲通胀，而投资不动产，不失为对冲通胀的一种手段。 　　 　　 《保险资金投资不动产暂行办法》规定，保险资金可以投资基础设施类不动产、非基础设施类不动产及不动产相关金融产品。 　　 　　 主要包括交通、通讯、能源等国家级重点基础设施项目。这方面投资基本上是与地方政府展开战略合作的方式进行的，如中国人寿与北京、重庆、等地方政府的合作。 　　 　　 不动产相关金融产品是指以不动产为基础资产的投资计划或者基金。目前，国际上保险资金进行不动产间接投资的形式主要可以分为证券化产品和投资基金两类。其中，房地产投资信托基金（Real Estate InvestmentTrusts ，以下简称REITs）是投资基金的一项主要产品，目前美国是全球最大的REITs 市场。2000 年以后，REITs 在日本、新加坡、香港等地出现。由于我国相关法律法规尚不完备，REITs一直未能正式启动。xx年，，国投瑞银主投亚太地区REITs产品，成为国内基金业首个REITs专户产品。 　　 　　 上个世纪90年代以来，保险公司已开始涉足不动产投资，本文按照商业地产、养老地产和保障房三个板块进行阐述。 　　 　　 1、国内保险公司进展 　　 　　 据不完全统计，近年来，已有10余家保险公司介入商业地产（详见表一），xx年至xx年期间，保险公司购买的写字楼面积已超过120万平方米，总投资额约200亿元。近年来，商业地产市场继续呈现购销两旺的局面。一线城市甲级写字楼供需矛盾突出，而持有这些物业的保险公司，已赚取不菲收益。 　　 　　 2、境外案例 　　 　　 相对于内地，台湾地区保险资金投资不动产起步较早，市场发育成熟。如国泰人寿1964年就成立国泰建设公司，进入房地产和建筑业领域。经过多年积累，国泰人寿在台湾地区拥有大量的优质土地和成熟物业，赢得“金融+地产”的龙头地位，奠定了国泰金控架构的基础。 　　 　　 近年来，国泰人寿开始尝试将其所持优质物业资产打包发行证券化产品，培育利润增长点。xx年9月，推出“国泰一号”REITs产品， xx年9月，又推出“国泰二号”，通过证券化产品的发行，增强自身资产的流动性，同时还取得了物业增值收益。 　　 　　 3、国内商业地产存在的理由 　　 　　 目前商业地产面对以下三个理由：一是当前商业地产不断升温，大量资金（包括海外热钱）流向商业地产，风险在加剧；二是国内物业收益仅租赁和出售，相较于境外成熟市场，还缺乏不动产证券化的市场环境和政策支持。 　　 　　 1、保险公司养老地产投资概况 　　 　　 泰康人寿： xx年11月，保险业第一个养老社区投资试点项目获批， xx年3月26日，成立泰康之家投资公司，成为行业内首家养老社区投资实体。其上海申园项目预计xx年3月将迎来首批入住居民。 　　 　　 中国人寿：在养老社区建设上，中国人寿初步规划构建“一南一北”的格局。项目计划总投资1000亿元。xx年10月，中国人寿竞得苏州阳澄湖相关地块，将与美国养老运营管理机构联手，建设成一个中高端养生养老社区。 　　 　　 2、存在的理由 　　 　　 一是土地政策，目前用地性质还比较模糊，是协议出让还是招拍挂存在争论；二是盈利模式，目前大多数养老机构处于微利甚至亏损状态。按现行政策，养老地产只能出租，不能出售，前期投资大，回收期限长，不确定风险突出。 　　 　　 1、保险资金参与情况蓝德计划：即“北京市