第03讲_财务报表分析和财务预测（1）.docVIP

综合阶段（2019）考试辅导 其他章 原创不易，侵权必究 第PAGE \* Arabic 1页 专题二　财务报表分析和财务预测 本章基本结构框架 本章考情分析 历年考点清单 管理用财务报表（2012年） 财务比率分析（2013年） 销售百分比法预测外部融资，内含增长率的含义（2013年） ? 第一节　财务报表分析的方法 本节主要考点 1.财务分析的方法 2.财务分析的局限性 （一）财务报表分析的方法 财务报表分析的方法非常多样。不同的人，出于不同的目的，使用不同的财务分析方法。一般来讲，有比较分析法和因素分析法两种 1.比较分析法 2.因素分析法 1.比较分析法 是对两个或几个有关的可比数据进行对比，从而揭示存在的差异或矛盾。 （1）比较分析法的分析框架 （2）比较的内容 ①比较会计要素的总量 ②比较结构百分比 ③比较财务比率 2.因素分析法 依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种分析方法。 连环替代法的应用 设F=a×b×c 基数（过去、计划、标准）： F0=a0×b0×c0 实际数：F1=a1×b1×c1 实际数与基数的差异：F1-F0 计算步骤 分析步骤 （1）确定分析对象，即确定需要分析的财务指标，比较其实际数额和标准数额（如上年实际数额），并计算两者的差额； （2）确定该财务指标的驱动因素，即根据该财务指标的形成过程，建立财务指标与各驱动因素之间的函数关系模型； （3）确定驱动因素的替代顺序，即根据各驱动因素的重要性进行排序； （4）顺序计算各驱动因素脱离标准的差异对财务指标的影响。 （二）财务报表分析的局限性 1.财务报表本身的局限性 （1）财务报告没有披露公司的全部信息，管理层拥有更多的信息，得到披露的只是其中的一部分； （2）已经披露的财务信息存在会计估计误差，不一定是真实情况的准确计量； （3）管理层的各项会计政策选择，使财务报表会扭曲企业的实际情况。 2.财务报表的可靠性问题 外部分析人员很难认定是否存在虚假陈述，财务报表的可靠性问题主要依靠注册会计师鉴证、把关。但是。注册会计师不能保证财务报告没有任何错报和漏报，而且并非所有注册会计师都是尽职尽责的。因此，分析人员必须自己关注财务报表的可靠性，对于可能存在的问题保持足够的警惕。 3.比较基础问题 在比较分析时必然要选择比较的参照标准，包括同业数据、公司历史数据和计划预算数据。 横向比较时需要使用同业标准。同业的平均数只有一般性的指导作用，不一定有代表性，不是合理性的标志。 趋势分析以本公司历史数据作比较基础。历史数据代表过去，并不代表合理性。 实际和预算出现差异，可能是执行中有问题，也可能是预算不合理，两者的区分并非易事。 第二节　财务基本比率分析 本节主要考点 1.基本财务比率分析 2.上市公司特殊财务分析指标 3.杜邦分析体系 一、基本财务比率分析 （一）短期偿债能力比率 【提示】速动资产是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、预付款项、一年内到期的非流动资产及其他流动资产等后的余额。 指标分析 一般来说指标高说明短期偿债能力强，但是指标过高也会增加机会成本，降低收益能力。 流动比率影响其可信性的因素是存货和应收账款的变现质量； 速动比率影响其可信性的因素是应收账款的变现质量； 影响短期偿债能力的其他因素（表外因素） 1.增强短期偿债能力的因素 （1）可动用的银行贷款指标； （2）准备很快变现的非流动资产； （3）偿债能力的声誉。 2.降低短期偿债能力的因素 （1）与担保有关的或有负债，如果它的数额较大并且可能发生，就应在评价偿债能力时给予关注； （2）经营租赁合同中承诺的付款，很可能是需要偿付的义务； ? （二）长期偿债能力比率 常用指标分析 （1）资产负债率和长期资本负债率是反映资本结构的指标，要与公司目标资本结构配合分析； （2）产权比率和权益乘数是常用的财务杠杆指标，指标高财务风险大，是资产负债率的另外两种表现形式； （3）付息能力指标 （4）影响长期偿债能力的其他因素（表外因素） ①债务担保：在分析企业长期偿债能力时，应根据有关资料判断担保责任带来的潜在长期负债问题。 ②未决诉讼：未决诉讼一旦判决败诉，便会影响企业的偿债能力，因此在评价企业长期偿债能力时也要考虑其潜在影响。 （三）营运能力比率 1.指标计算 2.指标计算与分析时应注意的问题 （1）应收账款周转率的分析 ①从理论上讲，应收账款是赊销引起的，因此，计算时应使用赊销额而非销售收入。但是，外部分析人员无法取得赊销的数据，只好直接使用销售收入计算。 ②应收账款年末余额的可靠性问题。应收账款是特定时点的存量，容易受季节性、偶然性和人为因素影响。在应收账款周转率用于业绩评价时