聚光科技-市场前景及投资研究报告~半导体检测设备.pdf

2020 年06 月10 日 半 导 投资评级：买入(调高) 聚光科技(300203) 体 目标价:33.3 元 鱼跃龙门—半导体检测设备新星 市场数据 2020-06-09  内核硬可扩展性强 收盘价（元） 17.41 一年内最低/最高(元) 11.74/24.68 在实控人王健博士带领下，20 年来研发投入超20 亿元，研发出国内 市盈率 12.0 首台便携式GC-MS、ICP-OES、ICP-MS、LC-MS 等高端分析仪，打破垄 市净率 1.79 断，形成多技术平台/系列产品的强硬内核。 基础数据 在加快核心技术储备的同时公司已构建完成了包含半导体、生命科 证 净资产收益率(%) 1.17 学、医疗、核工业、国防工业等多个行业的综合解决方案体系，形成 券 资产负债率(%) 53.8 了多个技术平台对多个行业方案的业务矩阵。 研 总股本(亿股) 4.53 究  助力半导体国产化 最近12 月股价走势 报 告 聚光科技 创业板指 2019 年开始发酵的美国对华为公司持续并不断升级的技术封锁表明 73% 我国在半导体的突破已迫在眉睫。目前 大基金、各级地方 、 55% 37% 产业界已全力投入这场世纪之战， 是大势所趋。 18% 0% 公司具备光机电、光学设计、软件算法等综合能力，与现有半导体检 -18% -37% 测设备的技术基础高度吻合，现有激光气体分析、GC、ICP、ICP－MS 深 -55% 等检测设备也可用于半导体各环节，发挥公司独特优势。 度 2019-06 2019-10 2020-02 报  谱育科技担当重任 告 集团将以杭州谱育科技为核心整合高端分析仪器产品线，并凭借在质 谱仪、色谱仪等多年的技术沉淀和业内最全的产品线积极参与对半导 体检测设备和高端分析仪的突破，成长路径极为清晰。 据SDI 和SEMI 数据我国高端分析仪和半导体检测设备市场空间分别 为 元和300 亿元， 空间超 1100 亿元。谱育科技目前 为国内高端分析仪龙头，大概率会获得持续高速增长。  投资建议 公 司 我们 预计 2020-2022 年公司 归属于母公司的净利润为 研 5.00/6.59/8.62 亿元，对应EPS 为1.11/1.46/1.90 元，对应PE 为 究