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一、保险投资资金来源 1.资本金：稳定性与长期性，用于长期投资 2. 责任准备金：主要的资金来源 未到期责任准备金：自留保费的50% 赔款准备金 人寿保险的准备金：90% 用于长期投资 总准备金：用于特大风险灾害（公积金）  存出（或存入）分保准备金 储金 3. 保险公司的承保盈余 二、保险投资资金的性质 1.负债性 2. 稳定性：资本只能增加，不可能减少 3. 社会性：取之于民，用之于民 一、保险投资的一般条件约束 1.安全性条件约束 2. 收益性条件约束 3. 流动性条件约束 案例故事 1987年10月12 日，那天喻为“ 黑色星期 一” ，上午天空乌云弥漫，空气异常沉闷， 使人有一种提不起精神的感觉。股市开盘不 久，人们吃惊发现一些热闹股票的价格大 跌，刹时场内铃声大作，大批股票持有者纷 纷抛售，一时股市似高山瀑布，飞泻深渊。 这次股市暴跌使西方保险公司损失1300亿 美元。 二、保险投资的特殊条件约束 1.对称性条件约束：期限、收益、风险度 2. 替代性条件约束 寻求与保险公司业务相适应的资产结构形 式。 3. 分散性条件约束：多元化 4. 转移性条件约束：转移投资风险 5. 平衡性条件约束：投资规模与资金来源规 模相当 一、金融资产类 ㈠债权类投资 债券、贷款 ㈡股权类投资  普通股票、优先股股票和可转换债券 二、实物资产投资 不动产  三、我国保险投资的形式 银行存款、买卖政府债券、买卖中央企业债 券、长期大额协议存款、投资银行次级债 券、银行次级定期债券、买卖证券投资基 金、债券回购、保险外汇资金境外运用（外 汇余额80% ）、直接股票投资、间接投资基 础设施项目。 2008 年我国保险资金运用 截至2008 年12月底，保险业总资产3.3 万亿 元，较年初增长15.2%；保险资金运用余额 3.1 万亿元，较年初增长14.3%。保险资金 运用结构进一步调整，资产配置得到优化， 银行存款和各类债券占保险资金运用余额的 84.4% ，较年初上升16个百分点；股票（股 权）和证券投资基金占13.3%，比年初下降 13.8个百分点。 一、公司内设投资机构运作模式 优：易于监控，缺：专业水平不够。日本 寿险业破产 二、委托专业的投资机构运作模式 适合小型保险公司，不利于管控，如1923- 1933年保险公司  三、专业化保险公司运作模式 主流模式，利润新增长点。当今世界500 强 中34 家股份制保险公司34 家股份采用。AIG 一、政府对保险业投资风险的监管 1.对保险投资范围的限制 2. 对保险投资比例的限制 3. 对投资资产与负债的配比关系的限制 4. 对金融衍生工具的使用限制 二、保险公司对投资风险的管理 1. 投资策略：投资方针 2. 资产分配：投资方式（债券、存款等 3. 投资组合管理：投资品种搭配，利率免疫 技术 4. 资产管理：执行  一、选择题 1.我国经营寿险业务以外的其他保险业务，应以 当年自留保险收入的（）提取未到期责任准备 金。 A.20% B.50% C.30% D.60% 2. 根据我国保险法规定，保险公司的投资范围为 （ ） A. 银行存款 B.政府债券C. 金融债券D. 国务院规 定的其他方式 3. 总准备金是（ ）类项目 A. 资产类 B.负债类 C. 收入类 D.权益类 二、名词解释 1.利率免疫技术  三、简答题 1.保险投资主体有哪几种模式，其各自优缺 点  四、论文选题 1.保险企业资产错配风险研究 2. 我国保险企业的投资效益研究