保险行业市场前景及投资研究报告：低利率，保险投资新出路.pdf

利率下行叠加资产荒，保险投资新出路 保险行业 2020 年06 月14 日 利率下行叠加资产荒，保险投资新出路 证券研究报告 2020 年06 月14 日 行业研究——投资策略 本期内容提要 保险行业  探究利率下行叠加资产荒，保险投资的新出路。保险投资端受利率下行影响较大，也是今年来资本市场关注的热点。此 篇我们重点从投资端切入，通过对成熟市场保险行业资产配臵的研究，探索其获取稳定投资收益率的经验，寻求利率下 行叠加资产荒环境下，中国保险投资的新出路。我们的结论是 1 ）保险收益率受利率下行的绝对影响削弱。2 ）当前股价 隐含的投资收益率假设较低，国寿、平安、太保