疫情如何影 响地产.docxVIP

疫情期间的货币政策，使银行间流动性极度充裕的同时，也将一部分水溢出到房地产市场，使房地产成为疫情过后国民经济中恢复最快的行业之一。随着疫情时期货币政策工具的退出，友好的融资环境边际收紧，年内的房地产市场将如何演绎？稳增长与控房价之间的矛盾应该如何平衡？ ▍ 疫情之后房地产表现如何？ 开发投资加速 地产投资累计增幅接近回正，成为经济重要支撑项。5 月经济活动总体改善，房地产投资增速表现依然显著优于经济的其他大部分成份。1-5 月房地产投资累计降幅收窄至0.3%，已接近回正，同比增速升至 8.1%，与基建共同成为经济的支撑项。从房地产投资 的各个分项占比来看，建安投资 5 月同比增幅达 7.5%，明显高于去年同期的 4.9%，土地购置费同比增幅为 8.7%，表明房企拿地积极性较高，开发意愿较强，投资需求火热。 图 1：房地产投资表现仍然突出 图 2：地产投资分项当月增速（%） 2020-05 2020-04 其他费用设备工器具购置 安装工程建筑工程 -30 -20 -10 0 10 20 资料来源：国家统计局， 资料来源：Wind， 地产开发各个环节修复较快。近期房企拿地表现最为突出，4 月拿地较去年同期近乎 翻倍，5 月恢复至正常水平，但随着融资条件的边际收紧，房企拿地热情将逐渐弱化。新开工方面，增速转正至 2.5%，处于温和回暖的通道。施工面积的累计同比增速今年以来比较平稳，一