GMV增 长超预期本季货币化率略降.docxVIP

最新整理资料 文档精选合集 海外 研 证券研究报告 究 TMT 买入 ( 维持） 目标价： 31.72 美元 现价： 22.96 美元 跟踪 报 市场数据  PDD .O 拼多多 中概股 GMV 增长超预期，本季货币化率略降 2018 年 12 月 03 日 主要财务指标 会计年度 2017A 2018E 2019E 2020E 营业收入(百万元) 1,744 11,841 27,064 44,573 同比增长 245.5% 578.9% 128.6% 64.7% (百万元)同比增长-52.5%-369.9% (百万元) 同比增长 -52.5% -369.9% 103.2% 11293.9% 毛利率 58.6% 78.3% 76.0% 77.0% NonGaap 净利润率 -27.8% -19.3% 0.3% 18.9% 净资产收益率 -43.6% -48.5% -9.7% 19.6% Per ADS（元） -1.13 -8.26 -1.64 4.80 Per ADS 经营现金流(元) 2.86 0.74 14.73 49.37 收盘价（美元） 22.96 1 份 ADS 等于股数 4 总股本（亿股） 44.31 流通股本（亿股） 23.57 总市值（亿美元） 254 流通市值（亿美元） 135 NonGaap 归母净利润 -485 -2,281 74 8,441 净资