第五章长期投资管理知识讲解.pptVIP

2、净现值和获利指数的比较 只有当初始投资不同时，净现值和获利指数才会产生差异。这是因为净现值是用各期现金流量现值减初始投资，而获利指数使用现金流量现值除以初始投资。当净现值和获利指数不同时，应以净现值为准。 总之，在无资本限量的情况下，利用净现值法在所有的投资评价中都能做出正确的决策，而利用内部报酬率和获利指数在采纳与否决策中也能做出正确的决策，但在互斥选择决策中有时会做出错误的决策。 四、固定资产投资决策指标的应用（一）固定资产更新决策 1.问题的提出：旧设备一般费用大，使用成本高，当有新的更好的设备出现时，对原设备进行更新需要支付较高的即时成本，因此，就存在着是否需要对原有设备进行更新的问题。 2.决策方法： ①差量分析法：计算新设备对旧设备的△NPV 若：△NPV＞0，应更新 △NPV＜0，继续留用 ②计算两项目的净现值并比较 3.实例： P200 （二）资本限量决策（即公司可供利用的资本有一个最大的限额） 1.资本限量：指企业资金有一定限度，不能投资于所有可接受的项目（*现实中的公司几乎都存在） 2.决策思想：充分利用限量资本，选择能实现净现值最大的项目组合 3.方法： （1）现值指数法： A、计算所有项目的获利指数，并列出每个项目的初始投资。 B、接受PI