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)四分E四行的监管理
建立科学规范的股权激励制度
完善国有企业中长期激励机制
2019.10.16.香港
)四分E四行的监管理
、建立有效的激励约束机制是深化国有企
业改革的重要内容
国有企业改革的日标,是建立现代企业制
度,除极少数关系国家安全的国有企业需要采
取独资的方式外,绝大多数国有企业都要改制
成为产权多元化的股份制企业,使股份制成为
公有制的主要实现形式。
公司制企业的共同特征是两权分离,面临
的共同问题时如何使所有者的利益与经理人的
利益相一致,国有企业也不例外。
)四分E四行的监管理
解决所有者与经理人的利益兼容问题,必须
有良好的治理结构。完善的薪酬激励制度是公司
治理有效性的核心内容和重要保证
现代公司制企业的两权分离与委托一代理关系
薪酬激励的核心是解决委托代理关系下出资人与
经理层的利益不兼容问题
解决利益不兼容问题需要采用多种激励方式,把
短期利益与长期利益结合起来。
完善的激励机制是所有者利益最大化的根本保证
)四分E四行的监管理
建立与公司制企业相适应的薪酬激励机制,
使国有企业适应市场竞争的客观要求
市场经济中的经理人薪酬结构:
薪酬包=基薪+年度奖金+长期激成
(股票期权、限制性股票等)+福利计划
国有企业改革的市场化包括薪酬激励制
度的市场化。
)四分E四行的监管理
国有企业薪酬激励制度改革应讲两句
话
市场经济中一切行之有效的激励
方式都要积极探索
收入分配改革必须与国有企业市
场化改革相一致
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