武汉大学商业银行信贷管理期末复习资料.docxVIP

资本结构理论发展路径 （一） MM 定理： 任何企业的市场价值与其资本结构无关， 而是取决 于按照与其风险程度相适应的预期收益率进行资本化的预期收益水平。自 60 年代末，学术 界逐渐不再争议 MM 定理在完美条件假设下能否成立，转向探讨在不完美条件下，以 MM 定理为基准，对现实中企业资本结构问题进行解释（二）旧资本结构理论：侧重税收、破产 等外生因素 1、税差学派：研究税收兼并对企业最有资本结构的影响 2、破产成本主义：研 究破产成本对资本结构的影响， 过度的债务融资增加企业破产的可能性， 因而增加企业的风 险性。一旦企业的债务水平越过债权人可以接受的水平，企业的资本成本随债务水平递增。 3、权衡理论：企业最有资本结构是在负债的税收利益与破产成本现值之间进行权衡，现实 中企业的最优资本结构是使债务的边际成本与边际收益相等的比例。 （三）新资本结构理论： 侧重信息不对称等内生因素 1、优序融资理论：在存在信息不对称与交易成本的情况下，企 业将避免发行普通股或其他风险证券融资， 而是更偏好内部融资， 如果需要外部融资， 则偏 好低风险的债务融资。企业融资一般会遵循内源融资、债务融资、 权益融资的先后顺序。 2、 不对称信息下的资本结构理论（ 1 ）信号传递理论：在信息不对称下，企业可以通过适当的 融资方式将信息传递给投资者，企业家可以通过自有资金投资或发行债务向市场传递 “好信 号”（ 2）代理成本理论 个人贷款与企业贷款 ：1. 用途（ A 用于综合消费及流动性资金周转等 B 用于借款人流动资金 周转、购置或更新经营设备、支付租赁经营场所租金、商用房装修等合法生产经营活动； ） 规模；期限；风险；成本；利率；对象（ A 具有完全民事能力的自然人 B 企业法人或股东） 贷款定价方法 （ 1）成本相加定价法 ; 贷款利率 =筹集放贷资金的边际成本 +银行非资金性经营 成本 +预计补偿违约风险的边际成本 +银行预计利润水平 ;经营成本 : 信用分析与评估费； 抵押 品鉴定与保管费；贷款回收费；账户服务和管理费、信贷人员的工资、福利和津贴；专用器 具和设备的折旧费用等（评价） “内向型”定价模式，主要考虑银行自身的成本、费用和承 担的风险 ;银行需要拥有严密的成本核算系统，能够精确地归集和分配成本 ;需要充分估计贷 款的违约风险、期限风险及其他相关风险（ 2）价格领导模型 ;30 年代后，基准利率：优惠贷 款利率 ;贷款利率 =基准利率 +由非基准利率借款者支付的违约风险溢价 +长期贷款顾客支付 的期限风险溢价 ;70 年代，基准利率： LIBOR（评价）“外向型”定价模式，以市场一般价格 水平为基准，贷款价格可能更具竞争力 ,此模式不能孤立地使用，在确定“加点”幅度时， 应充分考虑银行的实际成本（ 3）客户帐户利润分析模型 ;客户帐户总收入－总成本≥银行目 标利润（评价）充分考虑银企整体关系，体现银行“以客户为中心”的经营理念 ;以银行能 够实现“分客户核算”为前提 ;对银行的成本计算提出了更高要求——“作业成本计算会计” 财务比例三大指标： 1.盈利能力；商品经营，资产经营，资本经营盈利能力分析（意义）当 前水平， 稳定性，增长潜力 2.营运能力分析： 总资产， 固定资产， 流动资产营运能力分析 （意 义）反映企业资产营运的效率 3.偿债能力分析：短期，长期偿债能力。 银行在信贷管理中的风险管理策略 （1）风险判别：银行观察到某种信号（如财务和非财务 信息） 推断借款企业的类型（好 / 坏企业）（2）风险规避：在信息不对称下，银行会支付一 定的筛选成本， 对被判别为优质客户的借款申请者发放贷款， 被判别为劣质的申请人将不能 得到贷款（ 3）风险监督：银行在发放贷款后，将支付一定的监督成本，根据中期信号，确 定下一阶段对借款人的策略：清算企业/ 允许企业存续（ 4 ）风险转移：融资合约的二级市 场交易： 非标准信贷合约的直接出售与证券化交易； 利用风险转移合约将风险暴露转让给第 三方（ 5）风险补偿：通过贷款损失准备金和坏帐冲销制度消化银行容忍度以内的预期损失 现代风险度量技术的发展历程 （一） 20 世纪 50 年代以前，信用评价技术主要以专家经验 判断为特征。 包括财务分析与非财务分析。 信用分析专家通过阅读客户申请材料并结合一些 信用要素的分析后作出信用评价决策。应用最为普遍的是 5C、5W、 5P 法 .这一时期穆迪和 标准普尔公司等所用的评价方法则是一种基于经验的财务分析方法。 此外，借助于财务比率 的经验分析也是这一时期常用的经验判断方法 （二）数学模型时期： 融合传统信用分析与统 计分析技术的客户信用评级 1.基于财务指标的信用评价统计模型 2.基于财务和非财务指标的信用评