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最新整理资料 文档精选合集 公司研究报告 ? 华夏银行 600015 2010 年 3 月 29 日 增持（维持）从规模增长到盈利提高 增持（维持） ——华夏银行（600015）2009 年度报告点评棗 研究员 解学成 执业证书编号：S1250208070159 电话：0108663 邮箱： jxc@ 付立春 执业证书编号：S1250109050918 电话：0108539 邮箱： flc@ 银行业相对市场的表现：2009H- 内容摘要： 2009 年华夏银行总资产增长 15.56?，净利润增长 22.45 ，EPS0.75 元。 净利润增长好于往年。华夏银行 09 年的净利润增长主要来自于负债成本的下降；中间业务收入占比上升 1.39 ，有一定程度的提高；成本收入比虽小幅增长至 44.88 ，但是行政费用下降了 4.7 ，公司治理有改善的趋势。 存贷款增速平稳，负债成本下降显著。低于股份制银行平均水平的存贷款增速，部分受到其规模的影响。华夏银行全年通过严格控制长期定期公司存款等负债成本高的项目，有效控制了利息支出，弥补了利息收入 6000 5500 5000  银行/沪深300 300银行沪深300  2.4 2.2 的小幅萎缩。但是，这种模式直接导致存款增长受限，进而限制了贷款的增长，因此，不是可持续模式，我们对此保持