2020下半年有色金属行业投资策略和分析报告：看好铂钴.pdfVIP

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2020-07-03 发布于广东
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重视周期成长个股，看好铂钴 2020下半年有色金属行业投资策略 2020.6.30 中期策略：重视周期成长个股，看好铂钴  行业：下半年看好钴、铂族价格上行，锂短空长多，铜铝有望修复。  个股推荐： 1、紫金矿业：制度红利 +矿山开发优势造就国际巨头。 2、云海金属：携手宝钢剑指轻量化， “中国镁业”在路上。 3、合盛硅业：低成本产能持续扩张的全球硅业巨头。 4、寒锐钴业：钴价上涨弹性最大龙头。 5、华友钴业：钴价底部持续扩张，打造新能源上游全产业链龙头。 6、贵研铂业：国六、欧六d驱动铂钯铑涨价周期，铂族加工持续增长。风险提示：海外持续爆发导致需求低预期。 2 主要内容 1. 铜铝：需求带动价格修复，重视紫金矿业！ 2. 钴锂：下半年钴价看涨，锂短空长多。 3. 铂钯铑：国六、欧六d驱动涨价周期。 4. 个股：云海金属、合盛硅业。 3 YUEX4VLYpPpNaQcM6MnPqQsQqQfQpPtMlOrRmN9PmOoOvPoPqMMYqNsQ 1.1 需求是决定铜价长期趋势主要因素 1996-2018全球供需平衡（千吨） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 资料来源：CRU、申万宏源研究过去25年中国铜需求三轮周期 12,000